最新盈利预测明细如下：開源證券股份有限公司張宇光,張思敏近期對廣州酒家進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告：2024Q3月餅表現相對穩健，餐飲業務快速增長》，本報告對廣州酒家給出增持評級，當前股價爲16.13元。
廣州酒家(603043)
2024Q3公司業績承壓，維持「增持」評級
2024Q1-Q3公司實現收入41.0億元（同比+5.9%）；歸母淨利潤4.48億元（同比-8.9%）。2024Q3收入21.9億元（同比+2.3%）；歸母淨利潤3.90億元（同比-5.3%）。考慮到需求偏弱、競爭加劇，我們下調2024-2026年歸母淨利爲5.1、6.1、7.0（前值5.7、6.5、7.4）億元，EPS爲0.90、1.06、1.23元，當前股價對應PE爲17.9、15.2、13.1倍。食品餐飲雙輪驅動下公司業績有望穩健增長，維持「增持」評級。
月餅表現相對穩健，餐飲業務增長較快
分業務來看：（1）食品：2024Q3食品業務營收同比降0.5%，其中月餅/速凍營收分別同比+0.1%/-4.8%，月餅表現相對穩健。截至2024年農曆八月十五月餅銷售基本結束，公司自有品牌月餅累計銷量1374萬盒（同比+1.5%）。（2）餐飲：2024Q3餐飲業務表現較爲亮眼，營收同比+17.3%，增速環比Q2進一步提升，主要受益於穩步拓店。截至10月30日，公司有「廣州酒家」「陶陶居」等餐飲直營門店合計50家，實現了在廣州、深圳、北京、上海、成都等核心城市佈局。
廣東省內銷售平穩，持續開拓省外市場
分渠道來看：2024Q3食品製造業務直銷、經銷營收同比分別+5.3%/-3.5%。分區域來看：2024Q3食品製造業務省內、外市場收入分別同比+0.7%/-2.3%，廣東省內表現相對穩健。經銷商數量方面，Q3省內/境內省外/境外分別-9/+37/+1家。公司持續深耕省內市場，重點開拓省外市場，2024年收入有望穩步增長。
毛利率降低拖累盈利，全年淨利率有望相對平穩
2024Q3毛利率39.5%（同比-2.8pct），主因加大促銷力度的拖累，銷售/管理費用率分別同比-0.9pct/-0.2pct，抵消部分毛利率下滑影響，公司淨利率18.3%（同比-1.4pct）。未來隨着餐飲門店爬坡、促銷力度回歸正常，毛利率有望改善；同時精細化管理下預計費率較爲穩定，公司2024年淨利率有望相對平穩。
風險提示：宏觀經濟波動風險、市場擴展不及預期、原材料價格波動風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，開源證券張宇光研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達83.48%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利5.66億，根據現價換算的預測PE爲16.13。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級9家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價爲17.44。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
