最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司張良衛,周良玖,張文雨近期對南方傳媒進行研究併發布了研究報告《2024年第三季度業績點評：銷售費用率控制良好，一般圖書大盤邊際改善》，本報告對南方傳媒給出買入評級，當前股價爲13.68元。
南方傳媒(601900)
投資要點
事件：公司發佈季度業績和經營數據。單三季度收入平穩增長，所得稅率同比提升致歸母淨利下滑，而銷售費用率同比降低，部分對沖了所得稅的影響。
公司三季度主要財務指標：2024Q3收入同比增長3%至25億元；毛利潤同比增長2%至8億元，毛利率同比降低1pct至34%；銷售費用率/管理費用率分別同比變化-3/0pct至11%/10%；稅前利潤同比增長17%至3.5億元，實際稅率爲27%；歸母淨利潤同比降低14%至2.3億元，歸母淨利率提升2pct至9%。前三季度：收入同比增長0.5%至65億元；毛利潤同比增長6%至22億元，毛利率同比提升2pct至34%；銷售費用率/管理費用率持平去年同期的10%/10%；稅前利潤同比增長2%至8億元，實際稅率爲26%；歸母淨利潤同比降低22%至5.3億元，歸母淨利率同比降低2pct至8%。
一般圖書收入仍然承壓，大盤表現出現邊際好轉。2024年前三季度，公司的一般圖書業務銷售碼洋同比降低3%至18億元，營業收入同比降低18%至3億元，毛利率同比降低6pct至3%。大盤方面，根據中國出版傳媒商報，中國前三季度圖書零售市場銷售碼洋同比降低4%，第三季度零售碼洋同比增長0.2%，較前兩個季度有所好轉（24Q1和24Q2的同比增速分別爲-6%和-5%）
子公司參與設立投資基金，總規模2000萬元。公司於10月29日發佈公告，子公司南傳投資參與設立廣東南傳德和創業投資基金合夥企業，總規模2000萬元。其中，南傳投資認繳出資1023.06萬元，佔比51.15%；陳春梅認繳出資900萬元，佔比45%；吳君宏認繳出資60萬元，佔比3%；甄福來、邱莉娜分別認繳出資15萬元、0.6萬元，佔比0.75%、0.03%。基金預計首期實繳出資800萬元，在6個月內實繳至1500萬元。基金管理人爲廣東灣區創業投資有限公司。
盈利預測與投資評級：考慮到一般圖書大盤承壓，我們將公司2024-2026年歸母淨利潤預測從9.6/10.1/10.8億元下調至8.1/8.9/9.6億元，當前股價對應2024-2026年PE分別爲15/14/13倍。我們看好公司在廣東省教育出版市場的領先優勢，以及AI教育、課後服務等新業務的積極進展，維持「買入」評級。
風險提示：行業政策變化風險，經濟週期風險，節目上線不及預期風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中金公司張雪晴研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達82.37%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利8.2億，根據現價換算的預測PE爲14.87。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級10家；過去90天內機構目標均價爲16.61。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
