金吾财讯 | 国证国际发研指，中国心连心化肥(01866)前三季度业绩增长符合预期。公司期内实现营业收入174.2亿元，同比下降0.6%，归母净利润15.3亿元，同比增长80.7%。由于原材料价格下降及生产稳定运行，公司毛利润同比增长5%，管理费用和财务费用分别同比下降2%和13%。另外，公司出售天欣煤业100%股权，产生人民币7.9亿元投资收益，截至三季度，公司已收到出售款项8亿元。在此基础上，公司完成对其附属非全资子公司增资，扩大持股比例至80.18%，归母净利润明显增长。
该行指出，在需求方面，冬储备肥以及淡储采购，对复合肥的需求将呈现季节性波动，同时，随著经济回升向好态势的不断增强，工业尿素的需求保持稳步增长。因此，在需求释放及供应收缩的预期下，化肥价格将逐渐企稳，整体市场表现有所改善。
该行表示，看好公司强大的成本优势，在尿素价格下行周期中，仍然保持较强的盈利能力。维持目标价6.5港元，对应25年的4.3倍预测市盈率，距离现价有55%上涨空间，买入评级。
金吾財訊 | 國證國際發研指，中國心連心化肥(01866)前三季度業績增長符合預期。公司期內實現營業收入174.2億元，同比下降0.6%，歸母淨利潤15.3億元，同比增長80.7%。由於原材料價格下降及生產穩定運行，公司毛利潤同比增長5%，管理費用和財務費用分別同比下降2%和13%。另外，公司出售天欣煤業100%股權，產生人民幣7.9億元投資收益，截至三季度，公司已收到出售款項8億元。在此基礎上，公司完成對其附屬非全資子公司增資，擴大持股比例至80.18%，歸母淨利潤明顯增長。
該行指出，在需求方面，冬儲備肥以及淡儲採購，對複合肥的需求將呈現季節性波動，同時，隨著經濟回升向好態勢的不斷增強，工業尿素的需求保持穩步增長。因此，在需求釋放及供應收縮的預期下，化肥價格將逐漸企穩，整體市場表現有所改善。
該行表示，看好公司強大的成本優勢，在尿素價格下行週期中，仍然保持較強的盈利能力。維持目標價6.5港元，對應25年的4.3倍預測市盈率，距離現價有55%上漲空間，買入評級。
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