金吾财讯 | 第一上海发研指，协鑫科技(03800)前三季度股东应占利润亏损约29.7亿元，单季度亏损约14.9亿元，亏损主要因为硅料和硅片均价同比大幅下降。公司前三季度股东应占利润分别为0.33亿元/-15.12亿元/-14.92亿元，单季度业绩已触底企稳。
该行表示，仍看好颗粒硅的持续降本、品质提升，以及下游应用渗透率的逐步提升。未来硅料均价有望在行业自律或产能限制政策背景下维持在45-50元/公斤（含税）区间，公司颗粒硅在单位盈利能力上将领先行业；但短期基于行业库存仍处高位，硅料价格回升仍有压力。
该行相应下调下半年硅料价格均价以及公司24H2业绩，上调25-26年硅料中枢价格以反映行业格局向好，预计公司2024-2026年股东应占利润为-32/10/30亿元，上调未来十二个月目标价至1.90港元，对应2024年1.0倍预测市净率及2025-2026年45/15倍预测市盈率，维持买入评级。
金吾財訊 | 第一上海發研指，協鑫科技(03800)前三季度股東應占利潤虧損約29.7億元，單季度虧損約14.9億元，虧損主要因爲硅料和硅片均價同比大幅下降。公司前三季度股東應占利潤分別爲0.33億元/-15.12億元/-14.92億元，單季度業績已觸底企穩。
該行表示，仍看好顆粒硅的持續降本、品質提升，以及下游應用滲透率的逐步提升。未來硅料均價有望在行業自律或產能限制政策背景下維持在45-50元/公斤（含稅）區間，公司顆粒硅在單位盈利能力上將領先行業；但短期基於行業庫存仍處高位，硅料價格回升仍有壓力。
該行相應下調下半年硅料價格均價以及公司24H2業績，上調25-26年硅料中樞價格以反映行業格局向好，預計公司2024-2026年股東應占利潤爲-32/10/30億元，上調未來十二個月目標價至1.90港元，對應2024年1.0倍預測市淨率及2025-2026年45/15倍預測市盈率，維持買入評級。
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