最新盈利预测明细如下：東海證券股份有限公司杜永宏,伍可心近期對榮昌生物進行研究併發布了研究報告《公司簡評報告：收入持續快速增長，經營效率提升》，本報告對榮昌生物給出買入評級，當前股價爲36.15元。
榮昌生物(688331)
投資要點
收入快速增長，毛利率顯著提升。2024前三季度，公司實現收入12.09億元（同比+57.10%），歸母淨利潤-10.71億元（同比-3.96%），扣非歸母淨利潤-10.97億元（同比-3.45%）。其中Q3單季營收4.67億元（同比+34.60%，環比+13.56%），歸母淨利潤-2.91億元（同比+11.08%，環比+32.57%），扣非歸母淨利潤-3.04億元（同比+8.81%，環比+32.29%）。2024年前三季度，公司銷售毛利率79.75%（同比+2.86pct），其中Q3毛利率達82.11%（同比+5.86pct）。費用方面，2024年前三季度公司研發費用率95.41%（同比-16.09pct），銷售費用率爲51.51%（同比-18.64ct），管理費用率19.41%（同比-12.15pct）。截至報告期末，公司現金儲備約11.2億元，貸款授信額度約28億元。公司兩大核心商業化產品銷售持續放量，收入端延續高增長態勢，同時公司加強費用控制管理，盈利能力持續加強。
泰它西普第三項適應症NDA獲受理。泰它西普國內針對SLE已轉爲完全批准，在美國開展III期國際多中心臨床研究，患者正在招募中。類風溼關節炎（RA）適應症於2024年7月獲NMPA批准。針對重症肌無力（MG）2024年10月上市申請獲得NMPA受理，並被納入優先審評審批程序，美國於2024年8月首例患者入組。針對乾燥綜合症（pSS）國內III期臨床完成患者入組，美國於2024年4月獲快速通道資格認定。針對免疫球蛋白A腎病（IgAN）國內III期已完成患者入組。自身免疫系統疾病市場空間廣闊，龐大的用藥群體爲泰它西普的持續放量奠定良好基礎。
維迪西妥單抗持續拓展UC、GC、BC領域新適應症。維迪西妥單抗針對UC和GC於2023年底獲簡易續約。UC領域，維迪西妥單抗聯合PD-1聯合化療用於一線HER2表達UC患者的III期臨床已完成患者入組。GC領域，聯合PD-1及化療或聯合PD-1及赫賽汀治療一線HER2表達或不表達胃癌患者的II期臨床以觀察到積極信號，III期臨床正在籌備中。BC領域，單藥二線治療HER2陽性伴肝轉移的晚期乳腺癌適應症2024年10月上市申請獲受理並被納入優先審評審批程序，單藥治療二線HER2低表達乳腺癌III期臨床正在進行數據清理。海外方面，單藥治療二線UC的關鍵臨床正在入組中，聯合治療一線UC的全球多中心III期臨床正在入組中，聯合治療晚期乳腺癌、胃癌的II期臨床正在入組中。
投資建議：公司核心產品的商業化推廣能力提升，隨着新適應症獲批，規模化效應逐步顯現，我們預測公司2024-2026年實現營業收入15.86/21.75/29.52億元，歸屬於母公司淨利潤-11.38/-9.87/-3.56億元（原預測爲-11.38/-9.89/-3.58億元），維持「買入」評級。
風險提示：藥物研發進展不及預期風險；商業化不及預期風險；市場競爭風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，浙商證券孫建研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.48%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲虧損10.25億。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價爲46.76。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
