跨境电商加速奔跑，为一大批中国企业带来了绝佳发展机遇，少数具有前瞻性的企业凭借先发优势吃到了早期发展红利，已然成为了跨境电商产业的一张名片，傲基正是其中之一。在複雜多變的宏觀環境下，各行各業都面臨着嚴峻挑戰，但仍有少數賽道表現出了快速發展的勢頭，跨境電商便是其中之一。
根據商務部統計數據，過去5年，我國跨境電商貿易規模增長超過10倍。另據海關總署初步統計數據顯示，2024年前三季度，我國跨境電商進出口1.88萬億元，同比增長11.5%，高於同期我國外貿整體增速6.2個百分點。
此外，根據eMarketer數據統計，全球電商滲透率自2017年的10.4%提升至2023年的19.5%，全球跨境電商滲透率同期從5.2%增長至8%。相較於我國27.6%的電商滲透率，全球線上化率仍然有長足提升空間，這也爲跨境電商長期增長奠定了堅實基礎。
跨境電商加速奔跑，爲一大批中國企業帶來了絕佳發展機遇，少數具有前瞻性的企業憑藉先發優勢吃到了早期發展紅利，已然成爲了跨境電商產業的一張名片，傲基正是其中之一。
11月8日，傲基股份正式掛牌港交所。回過頭來看，這家跨境電商企業的發展之路其實並不順遂，但一家成熟的企業往往都是在經過磨難和質疑的錘鍊之後，才得以最終實現蝶變。
一、重回高質量增長通道
2010年，傲基在深圳成立，乘着經濟全球化的東風，開始了一段快速增長奇蹟，短短几年時間變成長爲初代大賣，巔峯時期營收規模近百億。
但故事的轉折也在此時發生，2021年的「亞馬遜封店潮」對當時整個中國跨境電商行業造成了巨大沖擊，傲基也迎來了創立以來最大的考驗，但從後續經營成果來看，傲基的業績在經過短暫的下滑後，迅速回到了向上增長通道。
2023年，傲基營業收入86.83億元，同比增長22.3%。這一增長趨勢同樣延續到了今年，2024年前四個月，公司實現營收28.34億元，同比增長16.87%。
盈利能力同樣得到了提升。2023年、2024年前四個月，公司淨利潤分別爲5.2億元、1.89億元，同比增速分別爲133.02%、96.17%。
由此來看，傲基的調節、適應能力非同一般。要知道，2021年的封店潮事件跨度長達半年以上，對於這種大幾十億營收規模的企業而言，由此帶來的銷售、庫存壓力可想而知，但如今傲基不僅營業收入重回雙位數增長，利潤也實現了翻倍式增長。
很大程度上，這也歸功於傲基的果斷求變。
從當前業務結構來看，傲基的主要營收來源是商品銷售，而該項業務的主要品類是傢俱家居，這與以前「3C爲主，多品類覆蓋」的模式完全不同，看上去走向了一個更「窄」的賽道，但細品之下，並非如此。
實際上，傢俱家居常年都是跨境電商的熱銷品類。2023年，傢俱家居更是成爲第一大品類。全球傢俱家居類產品市場在線渠道的GMV由2018年的2030億美元增至2023年的4373億美元，複合年增長率爲16.6%。
（資料來源：億邦智庫、物聯雲倉數字研究院，東興證券研究所）
這與國內外的消費環境差異有很大關係。中國消費者更多將傢俱家居視作耐用品消費，但海外尤其是歐美國家人群每次搬家往往需要重新購買傢俱，更大概率將其視作快消品，同時年輕消費者對於產品設計、質量有着獨特追求，自然更青睞高性價比的中國製造。
不難看到，傲基仍然奔跑在一個足夠龐大的賽道，只不過相較於之前更加聚焦，業務規模效應得以釋放，有助於提升公司發展質量。
雖然傲基的營收規模距離巔峯時期還有一小段距離，但盈利能力不僅加速回復，甚至比好年景時期的表現更優。2023年公司淨利潤率爲6%，2024年前四個月這一數據增長至6.67%，
再回過頭看，亞馬遜事件對傲基帶來的負面衝擊早已過去，但仍有觀點認爲傲基的「亞馬遜依賴症」沒有治好。
從某種角度來看，這種說法並不準確，需要注意的是，亞馬遜仍然是國際電商不可或缺的重要一環，想要完全繞開亞馬遜既不現實也不合理，關鍵在於如何將風險控制在較低水平。
在封店事件後，傲基成立了專門的風控部門、建立了相應培訓制度，並邀請亞馬遜平台員工進行內部培訓提升整體運營合規性。同時爲了彌補單一平台的偶然性衝擊帶來的波動性，傲基近年來也在傾斜更多資源進行多平台佈局，沃爾瑪、Wayfair以及其他渠道的營收佔比已經從2021年的10.7%提升到了2023年的27.2%。
由此來看，通過不斷的自我革新和戰略調整，傲基已經成功地從「亞馬遜封店潮」的陰影中走出，且已然找到重回高質量增長通道的抓手，並且在新的市場環境中找到了自己的定位和增長點。
二、加速朝品牌商進化
那麼，該如何看待現在的傲基？
從業務形式和市場地位來看，傲基是一家提供傢俱家居產品的線上零售商，在傢俱家居品類B2C賽道上，其已經做到了全球第五、中國第一。
看似只是賣的東西比以前更加聚焦，本質並無不同。但筆者認爲，傲基正在經歷一場蛻變，跟之前可以看作兩家公司。
早期的傲基是亞馬遜頭部大賣，更多扮演的是一個貿易商的角色，主要依靠流量紅利和高效運營手段實現了快速增長，但隨着如今跨境電商競爭程度日益激烈，以及平台監管愈發嚴格，原有打法不再適用，疊加外部衝擊催化改革進程，傲基加速朝着品牌商進化。
目前，傲基旗下有ALLEWIE、IRONCK、LIKIMIO、SHA CERLIN、HOSTACK及FOTOSOK等傢俱家居品牌，2023年，旗下有11個品牌GMV超過1億元。
爲了做好角色上的轉變，傲基在產品和交付兩方面下了苦功。
產品方面，背靠強大的製造業基礎，生產環節無需擔憂，但需要找到合適的長期供應商，保障優質產品的持續供給。截至2023年末，傲基科技已與超過810家生產合作夥伴建立了穩定合作。
與此同時，傲基也深入供應鏈上游，能在40天內將新產品從設計階段到打樣階段，快於行業平均水平。這也爲產品質量添加了一份保障，2023年，傲基在所有第三方電商平台平均退貨率在3.5%以下，爲行內最低之一。
交付方面，傲基近年來不斷強化自身物流能力。
對於跨境電商而言，物流向來都是一個複雜且極其考驗賣家內功的地方。尤其是傢俱家居這類非標、大尺寸產品，對於整體物流體系都是極大挑戰。
擁有自主的海外倉是破局的關鍵，爲此，傲基從2021年開始不斷擴張，截至2024年4月末，傲基旗下的西郵智倉已經在海外運營了27個海外倉，倉儲總面積超過550萬平方英尺。
得益於物流能力的強化，傲基的履約效率也保持着行業領先水平。傲基能在新產品試生產後50天內上架銷售，這一速度遠高於行業90天平均水平。
同時，除了效率提升，優秀的物流能力還有助於公司降低物流成本，據招股書披露，公司物流成本從2021年的25.83億元降低到2023年18.61億元，這也是公司盈利能力顯著提升的關鍵所在。
物流能力的提升除了賦能商品銷售主業外，也已經成長爲了新的增長引擎。
隨着規模的持續擴張，訂單量也從2021年的320萬份增長到2023年的610萬份，2024年前四個月完成了250萬份訂單。2021年至2023年，物流業務直接產生的收入從4.9億元增長到16.53億元，佔總營收的比例從5.4%提升到19%。今年前四個月，物流收入已達到5.83億元，佔總營收比例進一步提升至20.6%。
堅持做難而正確的事，最終會獲得獎賞。
三、結語
回顧傲基的上市之路，市場總有質疑出現，無論是「依賴亞馬遜」，還是「募資額縮水」，似乎都會從過去某一點開始逐步放大，但本身卻對公司基本面缺少整體認識。
在跨境電商這個充滿變化的賽道上，傲基不僅經受住了市場的考驗，更是在變革中找到了新角色定位，從一家依賴單一平台的貿易商，到如今多渠道佈局的全球領先傢俱家居品牌商，此次上市也給港股市場投資者帶來了新選擇。
傲基的成功上市，也再次驗證了那句話：面對市場的不確定性，唯有不斷創新、積極適應，才能在競爭中立於不敗之地。
