從分佈形態上看，2024Q3分佈相較於2024年前三個季度整體向左移動，表明計算機板塊營收增速有變慢趨勢，利潤端無論是歸母還是扣非利潤都呈現兩級分化的狀態，極端高增速、極端低增速都佔據較大比重。
智通財經APP獲悉，海通證券發佈研報稱，計算機景氣度有望開始逐步修復，2024Q3信息服務行業營收增速穩健，利潤端好轉。2024年Q3營收增速分佈左移，利潤單季度兩極分化，盈利性方面，毛利率、淨利率整體呈下行，但有毛利率有企穩趨勢，研發、銷售、管理費用率均上行。按板塊拆分，數據要素營收高增，信創利潤亮眼。按市值拆分，前三季度大市值公司業績穩健，Q3中市值公司盈利增速好轉。
海通證券主要觀點如下：
營收增速穩健，Q3歸母淨利潤好轉。
①2024年Q1-Q3計算機行業總營收8587.25億元，同比+5.72%；歸母淨利潤167.22億元，同比-29.80%；扣非淨利潤97.34億元，同比-27.79%。2024Q3計算機行業總營收3094.86億元，同比+3.11%；歸母淨利潤78.17億元，同比-3%；扣非淨利潤52.04億元，同比-15.39%。
②2024年Q3營收增速分佈左移，利潤單季度兩極分化。從分佈形態上看，2024Q3分佈相較於2024年前三個季度整體向左移動，表明計算機板塊營收增速有變慢趨勢，利潤端無論是歸母還是扣非利潤都呈現兩級分化的狀態，極端高增速、極端低增速都佔據較大比重。
③按季度拆分，前三季度營收增速整體企穩，維持在個位數區間，Q3略有下降，利潤增速接近轉正。
④盈利性方面，毛利率、淨利率整體呈下行，但有毛利率有企穩趨勢，研發、銷售、管理費用率均上行。
⑤合同負債+預收賬款持續增加,增速趨於平穩，經營性現金流淨額2024Q1-Q3轉負,商譽呈下行趨勢。
按板塊拆分，數據要素營收高增，信創利潤亮眼。
①按照2024Q1-Q3營收增速排序，前五依次爲數據要素，自動駕駛，工業軟件，AI，雲計算；按照歸母淨利潤排序，前五依次爲信創，工業軟件，能源IT，自動駕駛，數據要素；按照扣非淨利潤排序，前五依次爲信創，自動駕駛，工業軟件，數據要素，網絡安全。
②信創業績雙升，即營收和利潤增速均爲正。基礎軟件方面，隨着行業信創的推進以及CentOS停服催化，行業內公司加速推進能源、政務、金融、運營商等重要行業的業務拓展，收入結構與客戶結構得到進一步優化。基礎硬件方面，我國建立了良好的政策環境和產業環境，集成電路產業在結構和規模兩方面得到了一定提升。行業內龍頭公司產品性能持續提升，研發項目進展順利，研發團隊在高端處理器設計、驗證等關鍵技術不斷實現突破。
③AI，自動駕駛，數據要素，工業軟件，能源IT業績一升一降，整體呈現產品、技術取得突破，但下游特別是B端支付能力較弱，而成本端又較爲剛性，利潤端增長不明顯。
④金融科技，網絡安全，醫療IT呈現出業績雙降的局面，主要原因是外部環境壓力，下游支付能力弱。
醫療IT歸母淨利潤的極端低增速主要原因在於上一期數值絕對值較小。
按市值拆分，前三季度大市值公司業績穩健，Q3中市值公司盈利增速好轉。
①相較於中小市值公司，2024Q1-Q3年大市值公司業績表現穩健。2024年Q1-Q3100億市值以上的大市值公司營收、歸母淨利潤、扣非淨利潤增速分別爲10%，-18%，-10%；50-100億市值的中市值公司營收、歸母淨利潤、扣非淨利潤增速分別爲-2%、-165%、-70%；50億市值以下的小市值公司營收、歸母淨利潤、扣非淨利潤增速分別爲-14%、-72%、-31%。
②2024Q3中市值公司盈利增速好轉。2024Q3100億市值以上的大市值公司營收、歸母淨利潤、扣非淨利潤增速分別爲11%、-2%、-16%；50-100億市值的中市值公司營收、歸母淨利潤、扣非淨利潤增速分別爲-12%、62%、234%；50億市值以下的小市值公司營收、歸母淨利潤、扣非淨利潤增速分別爲-23%、-39%、-6%。
投資建議：
金融IT：恒生電子(600570.SH)、新大陸(000997.SZ)、新國都(300130.SZ)；
泛信創：海光信息(688041.SH)、景嘉微(300474.SZ)、寒武紀-U(688256.SH)、達夢數據(688692.SH)、中國軟件(600536.SH)、納思達(002180.SZ)、軟通動力(301236.SZ)；
數據要素：雲賽智聯(600602.SH)、博思軟件(300525.SZ)、上海鋼聯(300226.SZ)、新點軟件(688232.SH)；
智能製造：中控技術(688777.SH)、中望軟件(688083.SH)；
車路雲：萬集科技(300552.SZ)、金溢科技(002869.SZ)、通行寶(301339.SZ)；
低空經濟：萊斯信息(688631.SH)；
AI應用：金山辦公(688111.SH)、海康威視(002415.SZ)。
風險提示：業績持續性不及預期；市場波動較大；經濟恢復不及預期。