金吾財訊 | 國信證券發研報指，華虹半導體(01347)發佈未經審核業績：3Q24實現銷售收入5.263億美元(YoY-7.4%，QoQ+10.0%)，略超指引(5.0-5.2億美元)，毛利率爲12.2%(YoY-3.9pct，QoQ+1.7pct)，略超指引(10%-12%)，營收、毛利率與產能利用率均實現環比增長。進入2024年公司產能利用率逐季提升，根據公司指引預計4Q24銷售收入約5.3-5.4億美元，保持溫和增長，毛利率約11%-13%，產品結構與運營效率持續優化。
該行表示，按終端市場劃分，電子消費品、工業及汽車與通迅營收環比上升，對應增速10.9%、11.9%與10.9%，計算機營收環比下降-44.7%；按技術平台劃分，模擬與電源管理、邏輯及射頻和獨立非易失性存儲器環比增長均超20%，需求保持旺盛，分立器件環比增長7.1%，嵌入式非易失性存儲器則環比下降3.3%；按工藝技術節點劃分，55nm及65nm、0.15um及0.18um和0.25um及以上技術節點營收環比增長較快。
該行看好公司特色工藝代工擁有頭部客戶及領先工藝的龍頭競爭力，根據公司指引，略調整產能預測與費用率，該行預計2024-2026年淨利潤1.07/1.70/2.95億美元(前值1.08/2.03/4.19億美元)，當前股價對應2025年PB爲0.77倍，維持「優於大市」評級。
