■業績動向
1. 2025年2月期中間期の業績概要
クリーク・アンド・リバー社<4763>の2025年2月期中間期の連結業績は、売上高で前年同期比2.3%増の25,836百万円、営業利益で同15.6%減の2,195百万円、経常利益で同13.7%減の2,265百万円、親会社株主に帰属する中間純利益で同14.4%減の1,470百万円となった。売上高はM&A効果もあり過去最高を連続更新したが、クリエイティブ分野(日本)におけるオリジナルコンテンツ開発に伴う先行投資費用や積極的な人材投資に伴う関連費用の増加、並びに医療分野を中心に人材紹介サービスが全般的に低迷したことにより減益となった。会社計画比では、売上高・各利益ともに未達となった。クリエイティブ分野(日本)における一部大手ゲームパブリッシャーの案件縮小や人材紹介サービスの成約期間長期化、及び医療分野の構造改革に想定以上に時間を要したことが主因だ。
事業別売上高を同社が開示している売上構成比から試算すると、プロデュース事業が前年同期比9.3%増の12,969百万円、ライツマネジメント事業他が同17.6%増の1,188百万円と増収基調が続いた一方で、エージェンシー(派遣)事業が同3.6%減の8,525百万円、エージェンシー(紹介)事業が同10.9%減の3,151百万円となり、それぞれ落ち込んだ。特にエージェンシー(紹介)事業については、医療分野で営業体制見直し等の構造改革に時間を要したことが影響したほか、クリエイティブ分野(日本)や会計・法曹分野においても成約までの期間が長期化した影響が出た。なお、新たにShiftallやリヴァイを子会社化したことにより、売上高で数億円、営業利益で数千万円の上乗せ要因になったと見られる。
売上総利益は前年同期比0.5%減の9,796百万円となり、売上総利益率は同1.1ポイント低下の37.9%となった。事業別ではプロデュース事業が増収効果により同14.6%増の4,173百万円となったが、エージェンシー(派遣)事業が同5.0%減の1,871百万円、エージェンシー(紹介)事業が同9.3%減の3,125百万円とそれぞれ減益となったほか、ライツマネジメント事業他もオリジナル電子コミックの販売減やそのほか開発投資等により同20.4%減の626百万円となり、利益率の高い紹介事業やライツマネジメント事業他の落ち込みが売上総利益率の低下要因となった。
販管費は前年同期比357百万円増加したが、主に新卒採用に伴う人件費(教育研修費含む)の増加によるものである。新卒採用数はクリエイティブ分野(日本)を中心に前期比17名増の361名(うち、専門職は10名増の309名)となり、2024年8月時点の専門職の稼動率は85%と前年同期並みの水準であった。非稼動人員の人件費は販管費として計上している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
■業績動向
1. 2025年2月期中間期的業績概要
クリーク・アンド・リバー公司<4763>2025年2月中期的合併業績顯示,營業收入較去年同期增長2.3%,達到25,836百萬日元;營業利潤下降15.6%,爲2,195百萬日元;經常利潤下降13.7%,爲2,265百萬日元;歸屬於母公司股東的中期淨利潤下降14.4%,爲1,470百萬日元。營業收入連續刷新歷史最高紀錄,部分由於併購效應, 部分由於在日本創意領域開發原創內容的預先投入成本以及積極的人才投資所帶來的相關費用增加,以及醫療領域人才介紹服務普遍低迷。與公司計劃相比,營業收入和各項利潤均未達到預期。這主要是由於日本創意領域部分主要遊戲開發商的項目縮減、人才介紹服務的簽約週期延長,以及醫療領域的結構改革所花費的時間超出預期。
根據公司披露的業務部門營業收入構成比來計算,製作業務較去年同期增長9.3%,爲12,969百萬日元,管理權業務等其他業務增長17.6%,爲1,188百萬日元,持續增收;然而,代理(派遣)業務下降3.6%,爲8,525百萬日元,介紹代理業務下降10.9%,爲3,151百萬日元,兩者均出現萎縮。特別是介紹代理業務方面,受醫療領域經營體制調整等結構改革所需時間的影響,日本創意領域以及會計與法律領域的項目週期延長也產生了影響。另外,通過新收購Shiftall和Levi等子公司,估計帶來了數億日元的增收和數千萬日元的經營利潤增加。
毛利潤較去年同期下降0.5%,爲9,796百萬日元,毛利率減少1.1個百分點至37.9%。按業務劃分,製作業務由於增收效應增長14.6%,達到4,173百萬日元;而代理(派遣)業務下降5.0%,爲1,871百萬日元,介紹代理業務下降9.3%,爲3,125百萬日元,淨利潤均有所下降。此外,管理權業務等也因原創電子漫畫銷售減少以及其他開發投入等原因導致減少20.4%,爲626百萬日元,提供高利潤率的介紹業務和其他管理權業務的減少成爲毛利潤率下降原因之一。
銷售及管理費用較去年同期增加357百萬日元,主要是由於新畢業生招聘所致的人力成本(包括教育培訓費)增加。新畢業生人數主要集中在日本創意領域,較上一年同期增加17人,達到361人(其中專業人員增加10人,達到309人),截至2024年8月,專業人員的運營率爲85%,與去年同期水平持平。非運營人員的人力成本計爲銷售及管理費用。
(撰寫:FISCO客座分析師佐藤讓)