沈阳亦创与SK enpulse公司之间的交易标的为SSHK公司。SSHK公司持有爱思开希半导体材料（无锡）有限公司（下称“无锡公司”）100%，此外未开展其他业务。无锡公司是SKC在江苏无锡兴建的半导体设备再生制造生产基地，主要客户及未来潜在客户包括无锡SK-海力士、无锡SK-海力士M8项目等。本文來源：時代週報 作者：王琦
雅克科技（002409.SZ）日前公告，子公司江蘇雅克半導體材料有限公司（下稱「雅克半導體」）、參股公司瀋陽亦創精密科技有限公司（下稱「瀋陽亦創」）分別與SK enpulse公司簽署股權交割協議。
雅克半導體與SK enpulse公司之間的交易標的爲SKC-ENF公司，該公司主要資產之一就是愛思開希（南通）半導體材料有限公司（下稱「南通公司」）。南通公司是SKC在江蘇南通建立的半導體溼電子化學工廠，從事溼電子化學品的生產及銷售業務，主要產品有顯影液，蝕刻液，稀釋劑等。
瀋陽亦創與SK enpulse公司之間的交易標的爲SSHK公司。SSHK公司持有愛思開希半導體材料（無錫）有限公司（下稱「無錫公司」）100%，此外未開展其他業務。無錫公司是SKC在江蘇無錫興建的半導體設備再生製造生產基地，主要客戶及未來潛在客戶包括無錫SK-海力士、無錫SK-海力士M8項目等。
按協議，雅克半導體可通過標的SKC-ENF公司間接持有其下屬全資子公司南通公司75.10%的股權。與此同時，瀋陽亦創亦可通過標的SSHK公司間接持有其下屬全資子公司無錫公司90%的股權。
雅克科技主要致力於電子半導體材料，深冷複合材料以及塑料助劑材料研發和生產。收購完成後，雅克科技將在現有產品的基礎上，豐富電子材料業務板塊的產品種類。
交易標的虧損
SK enpulse公司是SKC旗下半導體原材料事業關聯公司，是韓國半導體及LCD用精密陶瓷行業龍頭企業，向多個國家和地區的半導體主要芯片製造商供應產品。
公告顯示，南通公司2022年、2023年上半年分別實現營收12676.65萬元、8869.02萬元，淨利潤分別虧損1476.90萬元、955.46萬元。
雅克科技曾公告表示，雖然收購標的公司可以幫助上市公司拓展溼化學品的生產能力，進一步提升上市公司服務客戶能力及整體競爭力，但若標的公司持續處於虧損狀態，將可能對上市公司的經營業績造成一定不利影響。
簽署收購協議前，雅克科技宣佈擬與瀋陽先進製造技術產業有限公司（下稱「瀋陽先進」）共同投資瀋陽亦創，並在後續自行或通過成立的一家有限責任公司與瀋陽先進成立的有限合夥企業共同增資瀋陽亦創，最終由瀋陽亦創完成收購行爲。
雅克科技表示，收購完成後，公司將由此間接進入泛半導體設備洗淨服務行業，有利於增進公司與半導體產業方的合作關係，拓展行業資源。
值得注意的是，本次收購設置了業績承諾，無錫公司應盡最大努力力爭其2025年度至2028年度期間內來自於SK hynix Inc.及/或其關聯方的業務收入（「海力士業務收入」）達到0.8億元、0.8億元、1億元及1億元。若其在任一年度達到該年度的海力士業務收入目標，則雅克科技投資方有權選擇股權回購或股權置換的方式退出瀋陽亦創。
無錫公司2025年-2028年業績目標。圖源：雅克科技公告無錫公司2022年、2023年上半年分別實現營收151.72萬元、234.08萬元，淨利潤分別虧損1074.18萬元、827.55萬元。
對於上述兩家標的主要資產的歷史虧損問題、如今的經營情況及收購相關細節，時代週報記者11月13日向雅克科技董秘辦發去採訪郵件，截至發稿未獲回覆。
短期償債能力承壓
雅克科技近期業績表現穩定。
業績顯示，雅克科技今年前三季度實現營收49.99億元，同比增長41.15%；歸母淨利潤爲7.49億元，同比增長55.80%；扣非歸母淨利潤爲7.58億元，同比增長56.23%。其中，第三季度實現營收17.43億元，同比增長42.93%；歸母淨利潤爲2.29億元，同比增長64.64%；扣非歸母淨利潤爲2.32億元，同比增長70.55%。
雅克科技表示，今年前三季度營收增長主要系LNG板塊及電子材料板塊收入增加所致。光大證券研報認爲，2024年以來，該公司電子材料和LNG保溫材料放量顯著，前三季度業績同比實現增長。光大證券預計，2024年-2026年，該公司歸母淨利潤分別爲9.68億元、12.03億元、14.52億元。
不過，時代週報記者注意到，雅克科技短期償債能力有所下降。
截至今年三季度末，雅克科技貨幣資金爲17.98億元，較去年末20.45億元減少12.08%；交易性金融資產爲0.59億元，較去年末0.78億元減少24.36%；短期借款爲25.62億元，較去年末14.82億元增加72.87%；一年內到期的非流動負債爲0.21億元，較去年末0.64億元減少67.19%。
對於短期借款增長的原因，雅克科技表示，這主要系2024年LNG薄膜存貨增加導致經營性資金增加所致。
Wind數據顯示，截至2024年三季度末，雅克科技速動比率爲0.91。據統計，這是公司自2010年5月上市至今，速動比率首次低於1。實際上，繼2022年起，雅克科技短期償債能力就「一路向下」。2024年11月14日，雅克科技報收66.57元/股，下跌5.10%，總市值約爲317億元。
