豆神教育的股價暴漲讓重整投資人們迎來「潑天富貴」。
乘着AI概念爆火的「東風」，豆神教育的股價也坐上了火箭。11月15日，豆神教育再度20cm漲停，報12.96元/股，拉長時間線來看，自「924行情」以來，公司股價累計漲幅達380%。
需要注意的是，豆神教育去年年末才完成重整，此次股價大漲可以說「養肥」了一衆重整投資人。其中，豆神教育的董事長竇昕以0.8元/股的價格認購了3.16億股股份，這筆投資浮盈超38億元，收益率達1520%。
上市公司浙文互聯則以1.5元/股的價格認購了豆神教育6105.76萬股股份，以豆神教育的最新股價計算，浙文互聯的持倉市值達7.9億元，投資收益率達764%。
不過，幾位重整投資人所持股份目前仍處於限售狀態，今年12月才能迎來解禁，如今的浮盈僅是「紙面財富」。就豆神教育本身來說，公司雖已有AI教育佈局，但業務佔比較小，公司的業績表現並不出彩，營收仍處於連年下滑的狀態，公司股價能否延續漲勢還未可知。
暴漲380%的豆神教育
在AI概念的加持下，豆神教育在二級市場的表現勢如破竹。
自9月24日起，豆神教育股價一路上漲，截至11月15日收盤，公司股價累計漲幅達380%，最新市值爲267.8億元。
股價異動的背後，除了「牛市」的加持之外，豆神教育恰好「押中」了近期表現火熱的AI概念。
10月25日，在中國計算機大會上，智譜AI研發的自主智能體AutoGLM首次亮相併宣佈內測。與OpenAI的AI Agent相似，智譜AutoGLM模型，也無需用戶手動操作示範，不受制於簡單的任務場景或API調用，即可替代人類在電子設備執行操作。AutoGLM打開了AI應用的想象與落地空間，也迅速點燃了「智普AI概念股」的行情。
恰好在10月24日晚間，豆神教育公告，公司與智普華章、海南何尊網絡科技有限公司成立合資公司，主業爲AI教育產品的技術研發及銷售。其中智普華章認繳1.25億元，出資比例25%，豆神教育認繳3.5億元，出資比例70%。
加上10月30日豆神教育發佈了自主研發的端模一體教育產品「豆神AI」。豆神教育的「AI」含量不斷上升，公司也在10月28日至30日連收四個漲停板，隨後股價就一直保持上揚趨勢，11月1日，公司股價最高達13.5元/股，創近三年來新高。
豆神教育的股價大漲，自然也引來遊資青睞。近1個月，豆神教育9次現身龍虎榜，買賣席位堪稱遊資「團建」。
Wind數據顯示，毛老闆常用席位國泰君安北京光華路及廣發證券上海浦東新區東方路分別共計3次、2次上榜，其間分別淨買入2.15億元、7898.18萬元。思明南路常用席位東灣證券湖北分公司1次上榜，淨買入7520.25萬股。
此外，寧波桑田路常用席位國盛證券寧波桑田路、南京幫常用席位華鑫證券江蘇分公司、呼家樓常用席位中信證券北京總部、方新俠常用席位中信證券西安朱雀大街等，均曾上榜，且多爲淨買入。
實控人爆賺38億元
需要注意的是，豆神教育在去年年末才完成重整。當時創始人兼董事長的竇昕也通過重整成爲實控人。而隨着此番豆神教育的暴漲，竇昕成爲最大的贏家
資料顯示，豆神教育的前身爲立思辰，公司曾因「K12課外培訓業務」而名聲大噪，但近年來因爲政策調整，公司不得不轉而投向教育信息化和職業教育領域，公司也在2020年更名豆神教育，不過，更名當年公司便巨虧25.67億元，此後兩年公司持續虧損，並被曝出高管離職等一系列問題，公司經營一度陷入困境，也因此戴帽。
最終在2023年4月，豆神教育啓動預重整，當年12月末重整計劃已執行完畢。
根據當時的重整計劃，豆神教育以現有總股本爲基數，按每10股轉增13.8股的比例實施資本公積轉增股份，共計轉增產生11.98億股股份，轉增後，豆神教育的總股本將由8.68億股增加至20.67億股左右，其中9.02億股由重整投資人竇昕（及指定主體，下同）、浙文互聯、北京福石重整管理諮詢有限公司（簡稱北京福石）、上海玖仲睿合企業管理合夥企業（有限合夥）（簡稱玖仲睿合）有條件受讓。
據悉，竇昕爲豆神教育的創始人之一，也是公司的董事長。當時，其以0.8元/股的價格認購了3.16億股股份，共出資約2.5億元。
完成重整後，董事長竇昕成爲豆神教育第一大股東和實際控制人。
截至目前，竇昕持有的這部分股份的價值約40.95億元，這筆投資賬面浮盈超38億元。加上竇昕此前持有的豆神教育股份，目前其共持有公司3.78億股股份，佔總股本的18.29%，是公司的第一大股東。
需要注意的是，重整之前竇昕雖不是豆神教育的實控人，但是在公司有着極高的話語權。
而被竇昕倚重的豆神教育更是有過「蹭熱點」的前科。2023年4月26日，豆神教育在2022年年報中披露，「公司計劃將與字節跳動聯合發起『字節跳動教育產業聯盟』」。然而，2023年5月31日中午，字節跳動官方回應：字節跳動與抖音及其旗下各業務都沒有與第三方公司成立所謂「字節跳動教育聯盟」的計劃。
此外，文互聯是浙江國資旗下的上市公司，其以1.5元/股的價格，認購了6105.76萬股股份，目前賬面浮盈約7億元，收益率達764%，其是豆神教育的第七大股東。
值得一提的是，北京福石的實際控制人是上市公司福石控股的實際控制人陳永亮。豆神教育指出，北京福石具有參與上市公司重整的成功經驗。據了解，福石控股是華誼嘉信在2021年經過重整後的上市公司。
竇昕、浙文互聯、北京福石及玖仲睿合均指定了多位重整投資人，除了竇昕及其指定的張國慶認購價格爲0.8元/股，其餘投資人的成本都是1.5元/股。這也意味着，除了竇昕與張國慶之外，參與豆神教育重整的投資人均獲得了764%的賬面浮盈。
需要注意的是，這部分參與重整獲得的股份仍處於限售狀態，其中，浙文互聯、北京福石等持有的5.86億股股份，今年12月將迎來解禁，目前還無法兌現浮盈。
AI教育能否帶來新增長
股價的暴漲與豆神教育的基本面形成巨大反差。
2020-2022年，豆神教育三年虧掉了38.46億元，重整完成後，公司才慢慢恢復元氣。
最新業績數據顯示，今年前三季度，豆神教育實現營業收入5.57億元，同比減少12.93%；歸母淨利潤爲1.1億元，同比增長209.82%。公司出現了增利不增收的現象，且歸母淨利潤的增長實際上是在去年的低基數之下。
同時，豆神教育的利潤增長，很大程度上得益於公司的成本控制和費用削減措施。業績顯示，今年前三季度，公司銷售費用同比下降26.84%，管理費用同比下降20.51%，財務費用同比下降73.86%。
需要注意的是，讓豆神教育大吃「紅利」的AI教育，實際上對公司的業績貢獻較少。據其披露，前三季度，公司AI教育產品產生的相關收入佔總營業收入不超過4%。
與「前車之鑑」相比，本次豆神教育轟轟烈烈的AI教育之路顯得「含金量」更高，畢竟公司已經發布了產品「豆神AI」且抱上了智普AI的大腿。同時，「AI教育」確實是近年來衆多教培品牌的選擇，且越來越受到關注。
艾瑞諮詢《2024年人工智能+教育行業發展研究報告》相關數據顯示，2020年的全球AI教育融資規模達65.9億美元，其中約59.9億美元融資均是來源於中國地區標的的融資事件。從2024年H1數據來看，中國AI教育融資規模仍居全球前三。
市場規模方面，艾瑞諮詢報告顯示，「AI+教育」正迅速滲透到教育的各個層面。2023年B端「AI+教育」市場規模約爲213億元，未來三年的增長預計保持超過20%的複合增長率。
豆神教育能否延續漲勢，獲得巨額賬面浮盈的投資人們是否會在解禁後高位套現，有待後續觀察。
