煤炭行業的龍頭公司業績更穩定、同時是主要指數的成分股，因此受益或更加明顯。此外，部分低估值和破淨公司亦值得關注。
智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報稱，11月15日，證監會發布市值管理指引，對主要指數成分股制定市值管理制度、長期破淨公司披露估值提升計劃作出專項要求。中信證券認爲《指引》的披露將支撐紅利風格，煤炭板塊有望受益。煤炭行業的龍頭公司業績更穩定、同時是主要指數的成分股，因此受益或更加明顯。此外，部分低估值和破淨公司亦值得關注。
中信證券主要觀點如下：
市值管理監管指引發布，上市公司投資價值有望提升。
根據中國證監會官網，2024年11月15日，證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》（簡稱《指引》），鼓勵上市公司以併購重組、股權激勵、現金分紅等多種方式推動上市公司投資價值提升，並對主要指數成分股制定市值管理制度、長期破淨公司披露估值提升計劃等作出專門要求。此外，相較於此前的徵求意見稿，正式稿條款中增加了若上市公司違反指引規定，證監會可採取責令改正、監管談話、出具警示函等措施的內容，主要指數成分股增加了中證A500指數、創業板中盤200指數。
煤炭板塊有望受益，行業龍頭或最爲明顯。
《指引》要求上市公司以提升公司質量爲基礎，提升經營效率和盈利能力，我們認爲《指引》更加聚焦於企業的基本面，紅利風格有望得到明顯支撐。而煤炭板塊是紅利風格的一部分，整體分紅豐厚，現金流強勁，短期和中長期都有望受益。煤炭板塊的行業龍頭因爲業績穩定性相對較強，同時大概率也受《指引》對主要指數成分股更多的要求，因此受益或更加明顯。
近半數煤炭公司股息率在5%以上，部分公司當前價格破淨，共6家樣本公司位於滬深300與中證A500指數中。
風險因素：
市值管理指引相關政策推進不及預期；宏觀經濟波動影響煤價；安監力度有所放鬆，導致供給增加。
投資策略：
2024年11月15日上市公司市值管理指引發布，對紅利風格形成明顯支撐，煤炭板塊整體有望受益。我們推薦：1）動力煤三季報表現較好、業績穩定的龍頭公司；2）焦煤板塊股息率較高、低估值的公司。此外，我們也建議關注破淨幅度相對較大的公司。
