金吾財訊 | 海通國際發研指，11 月 14 日，阿里巴巴(09988)向美國證監會提交13F披露文件，截至9月30日阿里持有的小鵬汽車(09868)ADS從6月30日的665萬股，大幅增加近2466萬股至3130.9萬股ADS。
市場最初將這一變化解讀爲阿里巴巴在Q3大幅增持了小鵬汽車。然而，該行認爲這是一次市場的誤讀。作爲小鵬汽車的戰略投資者，阿里本身持有小鵬的普通股，而ADS的增加可能是普通股轉爲ADS所致。根據13F文件的披露要求，僅需報告美股持倉，因此ADS數量的增加或許是阿里將普通股轉換爲ADS，以便更便捷地在美國市場進行交易。結合阿里近期的戰略調整及其處置非核心資產的趨勢，這一舉措可能是在爲未來的潛在減持做準備。
截至Q3末，阿里仍持有3130.9萬股小鵬ADS，減持規模與此前兩次相當，因此該行認爲未來繼續減持的可能性較高。這一系列交易動作與阿里2023年開始實施的重大戰略調整密切相關，包括"1+6+N"組織架構變革及高管更迭。該行認爲，阿里對小鵬的減持並非因爲對其未來前景的看法發生變化，而是其戰略調整的一部分，旨在明確區分核心與非核心業務，聚焦電商與雲計算兩大主業。對小鵬的持續減持，正是阿里加速剝離非核心資產、優化業務結構的體現。
