金吾财讯 | 华安证券发研指，腾讯控股(00700)Q3营收1671.9亿元（yoy+8.1%，qoq+3.8%），略低于一致预期1679.3亿（miss0.4%）；实现毛利888.3亿元（yoy+16.1%，qoq+3.4%），略低于一致预期895.8亿（miss0.8%）；实现净利润532.3亿元（yoy+47.1%，qoq+11.8%），超一致预期的453.3亿（beat17.4%）。
该行指，国内游戏部分收入373亿元（yoy+14%），主要受益于《无畏契约》、《王者荣耀》、《和平精英》及《DNFM》流水增长驱动；国际游戏收入145亿元（yoy+9%），低于一致预期150亿元，主要由于部分游戏的留存率提高，相应延长了收入递延周期，流水方面《VALORANT》从客户端扩展至主机推动流水同比增长30%。整体看游戏业务稳健增长。
该行表示，预计公司24/25/26净利润(Non-IFRS)为2208.04/2389.12/2602.74亿元。前次预测值为2115.77/2373.04/2614.35亿元。公司游戏与广告具备长期竞争优势，维持“买入”评级。
金吾財訊 | 華安證券發研指，騰訊控股(00700)Q3營收1671.9億元（yoy+8.1%，qoq+3.8%），略低於一致預期1679.3億（miss0.4%）；實現毛利888.3億元（yoy+16.1%，qoq+3.4%），略低於一致預期895.8億（miss0.8%）；實現淨利潤532.3億元（yoy+47.1%，qoq+11.8%），超一致預期的453.3億（beat17.4%）。
該行指，國內遊戲部分收入373億元（yoy+14%），主要受益於《無畏契約》、《王者榮耀》、《和平精英》及《DNFM》流水增長驅動；國際遊戲收入145億元（yoy+9%），低於一致預期150億元，主要由於部分遊戲的留存率提高，相應延長了收入遞延週期，流水方面《VALORANT》從客戶端擴展至主機推動流水同比增長30%。整體看遊戲業務穩健增長。
該行表示，預計公司24/25/26淨利潤(Non-IFRS)爲2208.04/2389.12/2602.74億元。前次預測值爲2115.77/2373.04/2614.35億元。公司遊戲與廣告具備長期競爭優勢，維持「買入」評級。
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