金吾财讯 | 招银国际发研报指，中通快递(02057)息税前利润同比增长17%至28亿元人民币，符合该行的预期。虽然3Q24净利润仅同比增长1%至24.6亿元人民币，但主要是由于3Q23的一次性退税造成高基数所致。尽管行业出现价格竞争，但中通3Q24单票毛利仍然同比增长6.5%至0.38元人民币/票。中通将全年包裹量增长指引下调至11.6-12.3%（8月份为15-18%），意味着4Q24增长7.5-10%。尽管如此，该行认为较低的包裹量目标符合中通以利润主导的增长策略。
该行将2024-26年盈利预测下调5-9%,主要由于该行下调销量和单票毛利率的假设。该行将其美股/港股目标价分别下调至34.5美元/271港元，基于22倍2024年市盈率（之前为23倍），相当于历史平均水平。该行继续看好中通强劲的自由现金流能力。维持买入。
金吾財訊 | 招銀國際發研報指，中通快遞(02057)息稅前利潤同比增長17%至28億元人民幣，符合該行的預期。雖然3Q24淨利潤僅同比增長1%至24.6億元人民幣，但主要是由於3Q23的一次性退稅造成高基數所致。儘管行業出現價格競爭，但中通3Q24單票毛利仍然同比增長6.5%至0.38元人民幣/票。中通將全年包裹量增長指引下調至11.6-12.3%（8月份爲15-18%），意味着4Q24增長7.5-10%。儘管如此，該行認爲較低的包裹量目標符合中通以利潤主導的增長策略。
該行將2024-26年盈利預測下調5-9%,主要由於該行下調銷量和單票毛利率的假設。該行將其美股/港股目標價分別下調至34.5美元/271港元，基於22倍2024年市盈率（之前爲23倍），相當於歷史平均水平。該行繼續看好中通強勁的自由現金流能力。維持買入。
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