歐元區三季度的協議工資同比增長5.4%，創1999年以來最大漲幅，雖然預計不會阻擋歐央行在12月繼續減息，但將考驗該行的減息魄力、打壓市場對明年減息的預期。
受德國工資水平推動，歐元區三季度薪資水平創二十五年來最大漲幅。
11月20日週三，歐洲央行公佈數據顯示，歐元區三季度的協議工資同比增速達5.4%，環比增長1.9個百分點，爲1999年以來歐盟貨幣一體化以來最高。
這一數據主要由德國薪資水平飆漲所推動。根據德國央行週二公佈的數據，德國三季度協議工資同比增速高達8.8%，創下1993年以來最大漲幅。該行同時表示，這一時期的薪資水平已經見頂，這種增速不會持續下去。
距離歐央行年內最後一次貨幣政策會議不足一個月，市場普遍預計該行將繼續減息，但由於最新的薪資數據顯示價格壓力仍然存在，對歐央行明年的減息預期在一定程度上被打壓。
經濟學家David Powell評論稱：
「三季度歐元區協議工資的大幅上漲將使鷹派的歐央行管理委員會成員『不舒服』，但不太可能阻止該行在12月再次減息。」
「政策制定者已經將注意力轉移到更具前瞻性的工資增長指標上，更廣泛的通脹前景不那麼令人擔憂了。」
儘管歐央行多個官員此前暗示未來將會進一步減息。但在歐元區經濟持續疲軟的情況下，減息的力度和步伐越來越成爲市場的關注焦點。
有觀點認爲應當迅速放寬貨幣政策以刺激經濟，也有觀點認爲在服務業通脹頑固的情形下應「謹慎行事」。
摩根大通經濟學家格Greg Fuzesi此前表示，預計明年歐元區的工資增長將明顯放緩，因爲與通脹相關的追趕效應（當人們發現通脹超過預期時，會要求僱主提高工資用於補償購買力的損失，進而推高工資水平）將減弱。
歐央行首席經濟學家萊恩在10月時表示，更強勁的就業市場「增加了達到通脹目標的可能性，而不是長期低於通脹目標」，並且「未來幾年的工資增長將比大流行前更加符合目標」。
