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A Look At The Fair Value Of HubSpot, Inc. (NYSE:HUBS)

A Look At The Fair Value Of HubSpot, Inc. (NYSE:HUBS)

看看HubSpot, Inc. (紐交所:HUBS) 的公允價值
Simply Wall St ·  11/21 10:20

主要見解

  • HubSpot的預期公平價值爲650美元,基於2階段自由現金流到股權的計算
  • HubSpot的694美元股價表明它的交易水平與其公平價值估計相似
  • 分析師對HUBS的價格目標爲709美元,比我們的公平價值估計高出9.0%

今天我們將簡單介紹一種估值方法,用以評估HubSpot, Inc. (紐交所:HUBS)作爲投資機會的吸引力,通過將預期的未來現金流折現到現值。我們的分析將採用折現現金流(DCF)模型。在你認爲自己無法理解之前,請繼續閱讀!實際上,這比你想象的簡單得多。

公司的估值可以用很多種方式來估算,因此我們指出DCF並不適用於每種情況。任何對內在價值想要了解更多的人都應該閱讀簡單華爾街分析模型的報告。

計算方法

我們使用所謂的2階段模型,這意味着我們有兩個不同的現金流增長期。一般來說,第一個階段是高增長,第二個階段是低增長。在第一個階段,我們需要估計未來10年業務的現金流。在可能的情況下,我們使用分析師的預測,但當這些不可用時,我們就會從上一個估計值或報告值推斷出上一個自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流下降的公司將減緩縮小速度,而增長的自由現金流的公司在此期間增長率將放緩。我們這樣做是爲了反映增長傾向於在早期比在後期更爲緩慢。

DCF的核心理念是未來的一美元價值不如現在的一美元,因此我們將這些未來現金流折現至今天的價值:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 5.105億美元 6.221億美元 7.768億美元。 11.2億美元 1.33億美元 15.2億美元 16.8億美元 18.2億美元 19.4億美元 20.5億美元
增長率估計來源 分析師x16 分析師 x9 分析師x1 分析師x1 Est @ 19.08% 估計爲14.14%。 估計@10.68% 以8.27%的價值估計 預期以6.57%的速度增長 預計增長率爲5.39%
現值($,百萬)以6.9%的折現率折現 477美元 US$544 美元635 855美元 US$952 1.0k美元 1.1k美元 1.1k美元 1.1k美元 1.0k美元

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值=87億美元。

我們現在需要計算終端價值,這包括在這十年期間之後的所有未來現金流。 我們使用戈登增長模型計算終端價值,在未來年增長率等於10年期政府債券收益率5年平均值的2.6%。 我們以6.9%的權益成本將終端現金流貼現至今天的價值。

終值 (TV)= 自由現金流2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 20億美元× (1 + 2.6%) ÷ (6.9%– 2.6%) = 490億美元

終值的現值(PVTV)= TV /(1 + r)10= 490億美元÷(1 + 6.9%)10= 250億美元

總價值是未來十年現金流的總和加上折現後的終值,這導致了總股本價值,在這種情況下是340億美元。最後一步是將股本價值除以流通股數量。與當前694美元的股價相比,該公司在寫作時似乎處於合理價值。任何計算中的假設對估值有很大影響,因此最好將其視爲粗略估計,而不是精確到最後一分錢。

大
紐交所:HUBS 折現現金流 2024年11月21日

假設

上述計算非常依賴於兩個假設。第一個是折現率,另一個是現金流。你不必同意這些輸入,我建議你自己重新計算並進行嘗試。DCF 還沒有考慮行業的週期性,或者公司的未來資本需求,因此它並沒有給出公司潛在表現的全貌。考慮到我們在看hubspot作爲潛在股東,股本成本被用作折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),這考慮了債務。在這個計算中,我們使用了6.9%,這是基於1.048的槓桿貝塔值。貝塔值是衡量股票相對於整個市場波動性的一個指標。我們從全球可比公司的行業平均貝塔值中獲得我們的貝塔值,並在0.8和2.0之間施加限制,這是一個穩定業務的合理區間。

HubSpot的SWOT分析

優勢
  • 債務不被視爲風險。
  • HUBS的資產負債表摘要。
弱點
  • 基於市銷率和估算公允價值,IFF有些昂貴。
  • 股東在過去一年中被稀釋。
  • 分析師對HUBS的預測是什麼?
機會
  • 預計明年盈虧相抵。
  • 根據當前自由現金流,財務運營資金足夠支撐三年以上。
威脅
  • HUBS沒有明顯的威脅。

下一步:

估值只是建立投資理論的一方面,它僅是你需要評估公司的衆多因素之一。使用折現現金流模型(DCF)無法獲得完全可靠的估值。相反,它應該被視爲一個指南,"爲了使這隻股票被低估/高估,哪些假設需要成立?"例如,公司股本成本或無風險利率的變化會顯著影響估值。對於hubspot,我們整理了你應該關注的三個額外方面:

  1. 風險:作爲一個例子,我們發現hubspot有1個警示信號,你在這裏投資之前需要考慮。
  2. 未來收益:HUBS的增長率與同行及更廣泛市場相比如何?通過與我們的自由分析師增長預期圖表互動,更深入地了解未來幾年的分析師共識數據。
  3. 其他優秀企業:低負債,高股本回報率和良好的過去業績是構建強大企業基礎的基礎。爲什麼不探索我們交互式的股票列表,其中包括具有堅實業務基礎的其他公司?

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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Simply Wall St的這篇文章是一般性質的。我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論,使用公正的方法,我們的文章並非意在提供財務建議。這並不構成買入或賣出任何股票的建議,並且不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在爲您帶來基於基礎數據驅動的長期聚焦分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St對提及的任何股票都沒有持倉。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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