最新盈利预测明细如下：中原證券股份有限公司劉冉近期對安琪酵母進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評：糖蜜價格下行，海外增長突出》，本報告對安琪酵母給出增持評級，當前股價爲34.44元。
安琪酵母(600298)
投資要點：
海內外市場銷售共同增長，海外增長尤爲突出。2024年第三季度以及2024年前三季度，公司營收增長均較高。2024年第三季度，公司實現營收37.38億元，同比增長27.17%，增幅同比提升25.55個百分點，環比提升15.86個百分點；2024年前三季度，公司實現營收109.12億元，同比增長13.05%，增幅同比擴大5.59個百分點。根據公司公告，前三季度，國內業務保持平穩增長，同比增長6.94%；國際業務維持較高增速，同比增長21.77%。前三季度，公司海外業務增速較國內高出14.83個百分點，海外貢獻突出。海外渠道得以有效地拓寬、下沉，拓客與提高單客附加值齊頭並進等市場推進策略是海外銷售持續高增的主要原因。
國內糖蜜價格穩步下行，水解糖產能落地，公司在國內的成本壓力得到緩解，成本下降也將會增厚公司業績。根據泛糖科技：截至2024年11月22日，廣西糖蜜的交易均價爲1336元/噸，較上月下降70元/噸，跌幅5.02%，價格區間在1330至1340元/噸之間，較上年同期下降27.78%。根據泛糖科技，當前水解糖的價格爲1400元/噸，略高於糖蜜價格，糖蜜價格下行將會給水解糖價格施加向下的壓力。從成本下行的趨勢來看，我們認爲2025年公司在國內的利潤率將會企穩。
前三季度，公司的盈利有所下滑，與毛利率下降和費用率上升有關。2024年前三季度，公司錄得毛利率23.28%，同比下降1.39個百分點；錄得淨利率8.89%，同比下降0.95個百分點。根據公司的中期報告，公司的海外收入佔比已經接近40%，因而國際能源價格和運輸價格對公司的海外市場盈利構成影響。2024年前三季度，國際能源價格指數和BDI價格指數均有較大幅度的上漲，我們認爲公司毛利率下降是國際相關價格上漲所致。此外，公司前三季度的財務費用率從上年的0.08%升至0.41%，是淨利率下滑的主要原因。
投資建議：我們預測公司2024、2025、2026年的每股收益分別爲1.57、1.80和2.05元，參照公司11月21日收盤價35.86元，對
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應的市盈率分別爲21.96倍、19.12倍和16.80倍，我們維持公司「增持」評級。
風險提示：財務、銷售等費率持續升高，將侵蝕公司盈利。國內市場的酵母需求恢復較爲緩慢。國際通脹持續，海外業務的成本壓力較大。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國泰君安訾猛研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.33%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利13.72億，根據現價換算的預測PE爲21.8。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有30家機構給出評級，買入評級23家，增持評級6家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價爲42.83。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
