短期建議繼續關注美股道指、納指100等大盤指數，以及彈性更高的羅素2000純價值，金價在避險情緒的助推下短期或高位震盪。
智通財經APP獲悉，德邦證券發佈研報稱，隨着11月末PCE的公佈，通脹交易或迎來高潮，美元指數和美債利率或維持強勢，短期建議繼續關注美股道指、納指100等大盤指數，以及彈性更高的羅素2000純價值，金價在避險情緒的助推下短期或高位震盪。港股雖然調整較爲充分，但隨着特朗普上臺後接連任命對華強硬派內閣，配置時機仍需等待。
德邦證券主要觀點如下：
上週全球股市漲多跌少。
美股三大指數集體上漲，道指、納指和標普500漲跌幅分別爲+2.0%、+1.7%和+1.7%；歐洲方面，三大市場股指表現分化，英國富時100和德國DAX分別上漲2.5%和0.6%，法國CAC40指數下跌0.2%；亞太地區表現分化，韓國綜合指數和印度SENSEX30領漲全球主要市場，漲跌幅分別爲+3.5%和+2.0%，日經225、恒生指數、恒生科技指數和滬深300出現一定程度的回調。
大選落定後，美國經濟數據分化，歐元區PMI意外再陷萎縮，歐洲央行12月或再減息。
美國11月標普全球PMI數據高於市場預期，雖然11月主要受服務業活動更快增長的推動，但製造商對未來一年的生產樂觀。11月密歇根大學消費者信心指數顯著不及預期。由於兩項數據都是已知大選結果後做的調查，顯示出市場對於特朗普經濟議程的未來實施仍存疑。
11月歐元區PMI整體不及市場預期，製造業正進一步陷入衰退，服務業大幅下跌超出市場預期。數據公佈後，交易員預計歐洲央行12月減息50個點子的概率大幅上升至50%，在PMI數據公佈前的幾率不到20%。受到歐洲經濟數據不及預期和地緣波動加劇導致避險情緒上升的疊加影響，歐元兌美元跌至2022年以來最低水平，美元指數持續上升，突破108關口。
英偉達第三季度業績引發分歧，但電話會表述積極，市場表現平穩，後續再超預期難度上升。
英偉達三季度營收高於分析師預期中值，但未達到市場的高端預期。電話會體現出三大重點：
第一，黃仁勳證實多個英偉達客戶已經收到首批Blackwell芯片，公司共交付了1.3萬個樣品。
第二，英偉達將從第四季度開始大規模出貨Blackwell，營收有望達數十億美元，且將逐季增長。
第三，CFO克雷斯表示中國依然是一個非常重要且充滿競爭的市場，儘管英偉達的業務仍受美國政府出口管制措施限制，但形勢正在改善。整體來看市場預期較爲平穩，業績公佈後英偉達股價波動並不算大，但之後公司業績再超預期的難度上升。
特朗普提名貝森特出任美國財長。
美國當地時間11月22日，特朗普正式表態，將提名宏觀對沖基金Key Square創始人斯科特·貝森特爲下一任美國財政部長。貝森特的政策理念與特朗普較爲接近，其支持進行稅收改革、放鬆金融監管，主張「謹慎校準」的關稅政策，但貝森特在關稅方面並沒有太多話語權。在對聯儲局態度方面，貝森特曾建議特朗普提名一位聯儲局「影子」主席，後續對聯儲局的干預值得關注。
風險提示：海外通脹反彈超預期；全球經濟景氣度不及預期；地緣政治局勢超預期。
