聯儲局公佈的11月會議紀要顯示，聯儲官員普遍支持在未來減息時採取謹慎態度
智通財經APP獲悉，週三，聯儲局公佈的11月會議紀要顯示，聯儲官員普遍支持在未來減息時採取謹慎態度，原因在於美國經濟表現依然穩健，通脹雖有緩解但進展緩慢。
會議紀要提到：「與會者預計，如果經濟數據與預期一致，通脹持續向2%的目標下降，同時經濟仍接近最大就業水平，那麼逐步向更加中性的政策立場轉變將是合適的。」
近期政策回顧與前瞻
聯儲局在11月7日結束的會議中宣佈，將基準利率下調0.25個百分點至4.5%-4.75%的區間。這一決定是在9月份一次大幅減息0.5個百分點的基礎上作出的。聯儲局主席鮑威爾此前表示，當前經濟狀況並未顯示出需要急於進一步減息的信號。
聯儲局將在12月17日至18日召開今年最後一次政策會議。一些官員在11月的會議中提出，如果通脹依然居高不下，聯儲局可能暫停減息，並將借貸成本維持在限制性水平。而如果經濟或就業市場惡化，減息速度可能加快。
中性利率的不確定性
官員們還指出，對所謂「中性利率」（即既不限制也不刺激經濟增長的利率水平）的缺乏清晰判斷，是促使他們採取謹慎立場的原因之一。會議紀要顯示，許多官員認爲這種不確定性「使得評估貨幣政策的限制性程度變得複雜」，並認爲「逐步減少政策約束是適當的」。
儘管聯儲局過去一年對中性利率的預估不斷上調，但當前政策利率距離中性立場的準確距離仍不明確。
此外，紀要顯示，聯儲局官員正在考慮對隔夜逆回購利率進行「技術調整」，這一利率對整體經濟的借貸成本有一定影響。
就業市場與通脹動態
紀要指出，與會者認爲就業和經濟增長的下行風險「有所減少」。總體來看，就業市場尚無「快速惡化的跡象」。儘管10月的就業數據因颶風和一場主要罷工而受到影響，但整體就業市場依然表現穩健，失業率處於低位，裁員情況有限。
通脹方面，官員們指出，價格增長已從峯值顯著回落，但核心通脹（剔除食品和能源的指標）依然「略高」。紀要提到，與會者對通脹正可持續地向2%的目標邁進充滿信心，但有少數官員表示，這一進程可能比此前預期更爲漫長。
近期穩健的通脹數據以及聯儲局官員的謹慎表態，使得投資者對聯儲局在12月再次減息的預期有所下降。
經濟與政策風險
11月的聯儲局會議召開前，特朗普剛剛連任總統。特朗普提出了新的關稅、減稅計劃以及大規模驅逐移民的政策。經濟學家表示，這些政策可能對通脹施加上行壓力。
總體而言，儘管就業市場表現穩定，通脹有所緩解，但聯儲局官員對未來政策的調整仍持謹慎態度，強調根據經濟數據的實際表現逐步調整政策。
