据财报显示，前三季度立讯精密累计实现营收1772亿，同比增长13.67%，实现最近，市場開始進入「震盪」模式。
在這種背景下，立訊精密的表現卻讓市場失望。截至11月26日收盤，立訊精密股價報收37.16元/股，總市值爲2687億。從10月8日的階段性高點47.81元/股開始算起，不到2個月的時間，立訊精密的股價已經跌去了超過14%，市值則縮水約800億。
雖然股價回落，但侃見財經發現立訊精密的業績表現其實並不弱。
據業績顯示，前三季度立訊精密累計實現營收1772億，同比增長13.67%，實現淨利潤90.72億，同比增長23.06%，營收和淨利潤均實現雙位數增長；其中，三季度營收760.3億，增速爲10.55%，淨利潤35.78億，增速爲29.52%。
深度綁定蘋果
近年來，「果鏈」上越來越多的企業開始主動去蘋果化，但立訊精密卻反其道而行之。
從業績來看，去年立訊精密的第一大客戶銷售額佔比高達75.23%，第二大客戶的銷售額佔比僅爲2.6%，而這第一大客戶正是蘋果，可見立訊精密有多依賴於蘋果。此外，近年來立訊精密對蘋果的依賴程度越來越高，2020—2023年，立訊精密的第一大客戶銷售額佔比分別爲69.02%、74.09%、73.27%和75.23%。
立訊精密深度綁定蘋果，策略上並無問題。蘋果是全球頭部的電子消費企業，爲立訊精密提供的較爲穩定的訂單，保證了立訊精密營收的穩定。
2020年，立訊精密收購緯創在國內的兩個iPhone整機代工廠，成功切入iPhone組裝業務；2021年，立訊精密收購日鎧電腦約50%的股權，切入iPhone結構件和顯示觸控模組供應。2023年，立訊精密累計實現營業收入2319.05億元，其中消費電子業務營收1971.83億元，相比2020年增長約1.4倍，其中主要的增量就來自整機代工和模組等高單價業務。
不過，在營收增長的背後，立訊精密也付出了不少的「代價」。
一方面，立訊精密能夠和蘋果長期合作，先決條件是良品率和成本優勢，若要一直保持這些優勢，公司必然需要大量的資金投入研發。今年前三季度，立訊精密的研發費用高達69.97億，同比增長13.88%；另一方面，爲了緊跟蘋果的腳步，立訊精密還需要大量投資固定資產，今年前三季度立訊精密的「固定資產+在建工程」爲480.85億，而在2019年還未切入iPhone組裝業務時，「固定資產+在建工程」不足150億。
除了研發和固定資產的投入之外，由於自身模組業務需要儲備大量的存貨，立訊精密其實還揹負着沉重的存貨壓力——截至今年三季度，立訊精密的存貨高達430.8億，相比二季度時的312億「猛增」118.8億；同期，立訊精密的流動性資產爲1374億，存貨佔流動性資產的比例達到了31.35%。
隨着各項費用的不斷增加，三季度立訊精密的財務壓力也越來越大。
債務方面，三季度立訊精密的總負債爲1356億，資產負債率爲63.04%；而在二季度時，立訊精密的總負債爲1088億，資產負債率爲59.51%，對比來看，僅過去一個季度，立訊精密的總負債增長了268億，資產負債率則上升了3.53%；再看資金流方面，三季度立訊精密的期末現金及現金等價物餘額爲326.5億，而在二季度時立訊精密的期末現金及現金等價物餘額爲373.1億。
多元化擴張
從行業的發展態勢來看，手機行業需求仍尚未明確回暖，據 IDC 機構數據， 2023 年全球智能手機市場出貨量同比下降 3.2%，約 11.7 億台，而中國國內市場2.71億台的出貨量數據更是近10年來的新低。
換句話說，儘管蘋果產業鏈相對比較有競爭優勢，但風險依舊存在。
且隨着國產手機廠商的崛起，蘋果在國內智能手機市場領導地位也開始受到挑戰。據IDC機構數據顯示，三季度vivo以18.6%的份額保持在國內智能手機市場的榜首位置，同比增長21.5%；蘋果的市場份額佔比爲15.6%，排名第二，同比降低0.3%；華爲排名第三，市場份額佔比爲15.3%，同比大幅增長了42%。
過去幾年，蘋果在創新上一直保持着「擠牙膏」的風格，按照這樣的趨勢發展，其未來也將會受到較大的挑戰。
當然，立訊精密也並非沒有看到蘋果的「頹勢」，近年來其一直着力於推動多元化轉型，以求降低蘋果對於自身業務的影響力，今年更是動作頻頻。
據資料顯示，9月立訊精密宣佈以5.2541億歐元（約合人民幣41億元）收購萊尼公司50.1%股權及其全資子公司Leoni Kabel GmbH100%股權；10月30日，又與江蘇省蘇州市相城經開區簽約，合作建設聲學電子產品及汽車零部件項目，落地中國最大的立訊汽車零部件製造基地，項目總投資超120億元，年產值超300億元。
實際上，早在2011年立訊精密就開始介入汽車電子，通過13年的佈局，目前立訊精密在汽車產業鏈已經有線束、連接器等多種產品。按照立訊精密此前的規劃，其要成爲全球汽車零部件Tier 1（一級供應商）領導廠商。不過，雖然目標宏大，但相比蘋果所帶來的業務營收，立訊精密的汽車相關業務仍「難堪大任」，今年上半年，立訊精密的汽車互聯產品及精密組件營收爲47.56億，收入佔比爲4.59%，跟消費性電子855.5億的營收、82.58%的營收相比有着巨大的差距。
