这一策略正成为投资者的新焦点，他们认为日本企业被低估，这是富士软件公司40亿美元收购案等私募股权交易的驱动力，也是Elliott、Palliser Capital和3D Investment Partners等激进投资者持股的原因。近年來日本地產價格飆升，擁有不動產的企業可以從賬面價值和市場價值之間的差額中獲得巨額利潤，高盛預計有25萬億日元的未實現收益待解鎖。
近期，全球對沖基金和私募公司正將目光投向日本企業，試圖釋放高達25萬億日元（約1650億美元）的低估地產價值，日本企業資產負債表上的房地產隱性價值正成爲今年交易和併購活動的主題。
據媒體週四報道，日本企業長揸辦公樓、酒店和鄉村俱樂部等不動產時，有一個特殊的會計計算方式，這些不動產按賬面價值記錄，即收購或開發成本減去年度折舊。然而，近年來日本地產價格飆升，尤其是在大都市地區。這意味着如果出售這些不動產，企業可以從賬面價值和市場價值之間的差額中獲得巨額利潤。
這一策略正成爲投資者的新焦點，他們認爲日本企業被低估，這是富士軟件公司40億美元收購案等私募股權交易的驅動力，也是Elliott、Palliser Capital和3D Investment Partners等激進投資者持股的原因。
例如，激進投資機構Elliott Investment Management投資東京燃氣公司，旨在促使該公用事業公司出售其房地產持股並更好地利用資金。富士軟件私有化交易吸引了多傢俬募股權公司的競價，他們看中了該信息技術公司在東京的辦公樓組合。3D Investment Partners還持有札幌控股18%的股份，後者2023年房地產業務的營業收入與啤酒銷售相當。
高盛首席日本股票策略師Bruce Kirk表示：
幾十年來我們都知道日本房地產具有價值，但我們從未有解鎖這一價值的鑰匙，現在我們有了。這就是令人興奮的地方，你現在開始看到投資者關注這一點。
在250多家主營業務不是房地產的日本公司中，可能至少存在25萬億日元的未實現收益。一些最大的持股公司來自鐵路、建築和公用事業部門。
此外，一些公司意識到投資者的關注，正在轉向輕資產戰略。西武控股已經出售了滑雪度假村，並正在商談出售其標誌性資產東京花園露臺Kioicho，該交易約4000億日元。
Kirk總結表示：
我們已經摘取了使用過剩現金回報股東的低垂果實，現在我們正轉向更復雜的價值解鎖，未實現的房地產收益角度目前特別有趣。
