金吾财讯 | 交银国际发研报指，2024年以来，泡泡玛特(09992)的业绩持续亮眼，整体收入预计同比增长120%至125%。展望未来，线上业务将受益于多渠道布局和品牌知名度提升，线下业务则依靠门店数量和效率的提升驱动增长。海外业务预计将继续受益于门店扩张和成功的本土化战略。业绩增长的关键在于捕捉潮玩行业的增长机会和多元化消费需求。
该行指，在IP储备和海外拓展方面，泡泡玛特保持行业领先。公司通过挖掘外部艺术家和发展自有设计团队，丰富了IP组合，降低了对单一头部IP的依赖。精细化运营和本土化策略使得公司在海外市场反响良好。未来，随着线下门店增加和线上布局完善，海外市场的贡献预计将超越中国内地。
考虑到中国潮玩市场的快速发展和泡泡玛特全产业链的成熟运营，预计其将捕捉行业增长并展现优质的海外拓展成效。首次覆盖给予泡泡玛特买入评级，目标价为103.65港元。
金吾財訊 | 交銀國際發研報指，2024年以來，泡泡瑪特(09992)的業績持續亮眼，整體收入預計同比增長120%至125%。展望未來，線上業務將受益於多渠道佈局和品牌知名度提升，線下業務則依靠門店數量和效率的提升驅動增長。海外業務預計將繼續受益於門店擴張和成功的本土化戰略。業績增長的關鍵在於捕捉潮玩行業的增長機會和多元化消費需求。
該行指，在IP儲備和海外拓展方面，泡泡瑪特保持行業領先。公司通過挖掘外部藝術家和發展自有設計團隊，豐富了IP組合，降低了對單一頭部IP的依賴。精細化運營和本土化策略使得公司在海外市場反響良好。未來，隨着線下門店增加和線上佈局完善，海外市場的貢獻預計將超越中國內地。
考慮到中國潮玩市場的快速發展和泡泡瑪特全產業鏈的成熟運營，預計其將捕捉行業增長並展現優質的海外拓展成效。首次覆蓋給予泡泡瑪特買入評級，目標價爲103.65港元。
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