自今年通胀率降至美联储设定的2%目标以来，美联储已两次降息，分别在9月和11月，累计下调了0.75个百分点。投资者更是预测，美联储最早将在2025年9月进一步降息至3.75%至4%的区间。投資者面臨着一個悖論：他們既期待聯儲局減息，又預期美國企業利潤將增長。
智通財經APP獲悉，進入2025年，投資者面臨着一個悖論：他們既期待聯儲局減息，又預期美國企業利潤將增長。然而，法國興業銀行的分析師安德魯·拉普索恩指出，這兩個預期不可能同時成立。
在11月30日的報告中，拉普索恩詳細闡述了這一觀點。他提到，從歷史數據來看，當美國利率按照市場預期下調時，企業利潤往往會下降10%。然而，當前市場卻普遍預期明年每股收益將增長15%，這與歷史趨勢形成了鮮明對比。
自今年通脹率降至聯儲局設定的2%目標以來，聯儲局已兩次減息，分別在9月和11月，累計下調了0.75個百分點。投資者更是預測，聯儲局最早將在2025年9月進一步減息至3.75%至4%的區間。
拉普索恩進一步分析道，儘管通脹回落爲減息提供了空間，但這也往往伴隨着銷售增長的放緩。由於成本調整的速度滯後於價格和銷量的調整，利潤率往往會隨着銷售增長的放緩而下降。
他同時指出，由於「七巨頭」股票——谷歌(GOOGL.US)、亞馬遜 (AMZN.US)、蘋果 (AAPL.US)、Meta Platforms (META.US)、微軟 (MSFT.US)、英偉達(NVDA.US) 和特斯拉 (TSLA.US)在股市中佔據主導地位，數據可能存在一定程度的失真。
因此，拉普索恩總結稱：「2025年的情況似乎只能是利潤強勁增長伴隨較小幅度的減息，或者減息幅度較大而利潤增長受限，兩者兼得的情景很難想象。」這一觀點直接回應了投資者面臨的悖論，揭示了市場預期與現實經濟規律之間的潛在衝突。
