金吾財訊 | 招銀國際發佈汽車行業2025年展望，預測2025年中國乘用車零售銷量將同比下滑2%到2,308萬台，主要因爲今年以舊換新政策加碼導致的透支。該行預期在海外銷量提升及補庫存的助力下，2025年中國乘用車批發銷量將同比上升3.8%。從過去兩年的銷量看，該行認爲中國的汽車銷量仍具有較強的韌性。該行評估了自主品牌在全球60個主要國家的滲透率及發展潛力，預計海外銷量在5年左右的中期維度潛在規模約爲700萬台（今年自主品牌約400萬台）。該行預期2025年中國乘用車出口將提升至550萬（其中自主品牌465萬台），同比增長10%，主要出於對地緣政治風險的擔憂。
新能源方面，該行預計2025年中國新能源車零售和批發銷量均同比增長22%到1,335萬輛和1,490萬輛，新能源零售市佔率達到57.8%。歐洲由於碳排放標準收緊，2025年新能源車的銷量或超預期。該行預期自主品牌2025年在中國新能源車和燃油車市場的市佔率都將進一步提升。2025年，新能源車型將佔據84%的新車，更多的增程、更大車寸且具有性價比的車型將上市使競爭更爲激烈。插混（含增程）在新能源市場的批發市佔率將達到45%。
該行指，爆款車型的可能性以及盈利能力的改善是該行選擇標的關鍵因素，因此整車廠中該行首選吉利汽車(00175)和小鵬汽車(09868)，因爲這兩個車企似乎從最近推出的車型中找到了成功的關鍵點，這也讓該行對其後續車型和盈利能力更具信心。此外，汽車服務板塊，該行推薦途虎(09690)，其業務模式有望從消費降級中獲益。
