高盛集团的一项研究显示，与价格不可知论者无忧无虑地将资金投入最大型公司、进而加剧市场扭曲这种流行说法相反，基本面，例如企业盈利的稳定性，仍然是股票估值的强大推动力，而且被动型投资者的影响力要小得多，假如有的话。被動投資潮流在加速。對股指跟蹤熱潮帶來的危險，華爾街產生了新的焦慮。
距離2024年結束還有近一個月時間，指數基金已經吸納了大約5，000億美元新資金，而它們的主動管理型同行則出現資金外流。最近幾周，指數投資日益增強的主導地位引發了主動型基金管理巨頭阿波羅全球管理和Citadel的強烈不滿，他們指責稱追隨指數的資金激增破壞了選股者在提高市場效率方面的關鍵作用，等等等等。
但華爾街兩家大行爲這種資產配置潮流進行了辯護。僅僅上個月一個月，在美國上市的被動型ETF就獲得了創紀錄的1，050億美元資金流入。
高盛集團的一項研究顯示，與價格不可知論者無憂無慮地將資金投入最大型公司、進而加劇市場扭曲這種流行說法相反，基本面，例如企業盈利的穩定性，仍然是股票估值的強大推動力，而且被動型投資者的影響力要小得多，假如有的話。
花旗集團Scott Chronert爲首的團隊也有類似結論。他們發現，與被動型基金經理相比，主動型基金經理對股票相對於其所處板塊的表現有大得多的影響。這是對聯博的Inigo Fraser Jenkins等批評人士的反駁，因爲他們聲稱指數型投資者導致資產價格扭曲達到了前所未有的程度。
隨着以被動產品爲主的ETF對注重成本的投資者的吸引力越來越強，這種爭議仍在繼續發酵。彭博行業研究的分析顯示，被動型產品目前佔美國股票基金資產的62%，遠高於十年前的35%。但隨着指數基金成爲跟蹤大型股指的首選，人們越來越懷疑市場哪裏出了什麼問題。
「市場沒有徹底壞掉，但可以說效率降低了，」 Third Avenue Management專注於價值股的基金經理Matthew Fine說。
根據彙編數據，在被動股票投資工具中，ETF在2024年前11個月吸引了5，000億美元資金，共同基金截至10月底吸納了380億美元。相比之下，主動型股票投資工具資金流出超過1，500億美元。
