而单从第三季度看，新华医疗录得22.37亿元营收，同比下滑0.32%；净利润为1.33亿元，同比增长10.65%。本文來源：時代週報 作者：閆曉寒
「未來，公司將通過優化產品結構、提升供應鏈管理能力、加強成本控制以及明確市場定位與營銷策略等措施，逐步提升毛利水平，縮小與同行業頭部公司的差距。」12月10日，新華醫療（600587.SH）董事長王玉全在2024年第三季度業績說明會上表示。
10月29日，新華醫療發佈2024年第三季度報告，今年前三季度，新華醫療營收爲74.23億元，同比增長1.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲6.17億元，同比增長6.69%。相較2023年同期，新華醫療營收和淨利潤增速均出現大幅放緩：2023年前三季度，上述兩個財務數據分別同比增長10.02%、37.80%。
而單從第三季度看，新華醫療錄得22.37億元營收，同比下滑0.32%；淨利潤爲1.33億元，同比增長10.65%。
對於第三季度營收下滑，王玉全在業績說明會上回復時代週報記者稱，第三季度營收下降受多重外部因素影響，主要包括醫療行業整頓導致醫院採購延緩、非剛性醫療需求低迷等。
他同時表示，根據公司業務情況，四季度招投標開始回暖，預計明年整個醫療器械行業會觸底反彈。
2010年到2015年，新華醫療曾大舉併購擴張，橫跨體外診斷、醫院、藥店等多個領域，整體營收規模也隨之快速增長。但此後製藥裝備行業環境變化，新華醫療併購「後遺症」也開始顯現。2016年，新華醫療淨利潤大幅縮水超八成，且扣非淨利潤自當年起連續四年虧損。
2017年，新華醫療調整管理方針，放棄此前的擴張戰略，不斷砍掉枝枝蔓蔓回歸醫療器械和製藥裝備主航道，但營收增速卻一直未能恢復快速增長。
在國內醫療器械行業依然面臨需求挑戰、市場規模有所下滑的背景下，還在進行內部結構調整的新華醫療未來增長點在哪？
圖源：圖蟲創意未來增長靠新產品和出口？
新華醫療最主要的營收來源是醫療器械製造產品，今年上半年這部分業務營收佔比約爲36.4%。此外，醫療商貿產品、製藥裝備產品佔比分別約32.9%、21%。
但今年前三季度，推動新華醫療營收增長的並非這項營收佔比最大的業務，而主要來自醫療商貿板塊產品收入的增加。
王玉全在業績說明會上表示，前三季度受設備招投標量下降等因素影響，醫療器械板塊增速較慢；製藥裝備板塊在政策驅動、技術進步以及市場規模不斷擴大等多重因素的共同推動下，持續健康增長。
成立於1943年的新華醫療，是一家老牌醫療器械生產企業。目前主營業務包括醫療器械及裝備、製藥裝備、醫療服務、醫療商貿業務四大業務板塊，醫療器械和製藥裝備被新華醫療視爲最核心的兩大業務，其餘兩大板塊則作爲業務延伸。
其中，醫療器械板塊產品主要包括感染控制設備及耗材、放射治療及影像、體外診斷試劑及儀器、手術器械及骨科、手術室工程及設備、口腔設備及耗材等。
作爲新華醫療的起家業務，感染防控類依舊是新華醫療最有競爭力的產品。西南證券去年發佈的研報顯示，新華醫療感染控制設備市場佔有率在70%以上，感控產品線規模居國內首位。
不過，新華醫療已經陷入營收增長瓶頸。2018年，新華醫療營收首次突破百億，達到102.84億元。但從當年開始，其營收增速陷入漫長疲軟期。2018年-2023年，新華醫療營收分別增長3.01%、-14.75%、4.38%、3.62%、-2.11%、7.87%。2023年，業績起伏不斷的新華醫療營收規模終於再次突破百億元。
2019年-2023年，同爲醫療器械公司的聯影醫療（688271.SH）營收均爲雙位數增長，2020年其營收增長超過90%；國內醫療器械龍頭邁瑞醫療（300760.SZ）除2023年營收增長15%左右，其餘年份營收增速均在20%以上。
很大程度上，這或與新華醫療近年來進行的內部結構調整有關。
王玉全在上述業績說明會上對時代週報記者表示，公司營收增速不高主要受營收內部結構調整影響和外部環境影響。內部結構調整主要是公司聚焦主業，集中優勢重點發展醫療器械、製藥裝備等板塊的製造類產品，公司收入結構顯著優化，製造類產品收入佔總營收比例不斷提高。
「公司未來的增長點主要體現在各業務板塊的穩定增長、新產品的佈局、出口業務的增長等。」王玉全說，其新產品佈局主要包括生物製藥、康復器械、生命支持、實驗室自動化、智慧醫院、微創器械及耗材等。
從擴張到收縮
從確定擴張戰略，到結束擴張進行整合，再到提出「調結構 強主業 提效益 防風險」的管理方針，新華醫療過去幾年經過多次戰略轉型，這背後是其對收購擴張態度的轉變。
早在2010年前後，新華醫療就邁入大擴張時代。2010年起，在政策利好影響下，醫療器械板塊併購重組動作頻頻。當年新華醫療在業績報告中表示，公司在拓展醫療器械產品領域的同時，向醫療服務領域進軍。
那時新華醫療頗爲意氣風發，2008年到2010年，新華醫療連續三年業績高增長，2010年其營收規模首次突破10億元，達到13億元，當年營收和淨利潤同比增速分別超過51%、46%。
2011年新華醫療定下「三大戰略」，其中包括以內涵式發展和收購兼併並舉的擴張戰略。自此，「收購兼併」就成爲新華醫療在接下來幾年最重要的關鍵詞。
2011年，新華醫療收購了淄博衆生醫藥、上海天青生物等公司，此後又將多家公司先後收入囊中，包括從事醫療器械生產銷售的長春博迅生物、從事中藥製藥裝備生產銷售的上海遠躍製藥、從事製藥裝備生產銷售的成都英德、從事國外診斷儀器和試劑代理銷售的威士達等，以完善其在IVD（體外診斷）、製藥裝備等方面的佈局。
同時，在鼓勵社會辦醫的背景下，新華醫療於2012年到2013年期間，陸續收購昌國醫院、平陰縣中醫醫院、南陽骨科醫院等多家省外醫院，以推動企業醫療服務板塊的擴張。
西南證券研報顯示，截至2015年底，新華醫療納入合併範圍的子公司及子公司下屬單位合計達到81家，總資產由2010年的14.9億元快速攀升至2015年底的98.2億元。
新華醫療營收也隨之快速膨脹，2010年至2015年，新華醫療營收規模從約13億元增長至超過75億元，淨利潤從6035萬元增長至2.81億元。
但資產的擴充並未給新華醫療帶來業績的持續增長，伴隨着2016年藥機設備行業承壓，新華醫療大舉併購的「後遺症」也逐漸顯現。
上海遠躍製藥、成都英德在被收購後業績表現不佳，2016年新華醫療併購子公司計提商譽減值1.43億元；當年其淨利潤大幅下降超87%至0.35億元，扣非淨利潤爲-0.48億元。2016年到2019年，新華醫療扣非淨利潤連續四年虧損。
2017年，新華醫療放棄持續5年的擴張戰略，提出「整合、升級、提效」。從此，新華醫療開始陸續出售與主營業務無關的諸多資產，回籠資金、聚焦主業。根據西南證券研報，從2017年到2022年8月，新華醫療出售了15家公司、醫院的股權。
目前，新華醫療毛利率更高的製造類產品營收比例正不斷提高，但作爲一家營收超過百億元的醫療器械公司，其盈利水平在行業中有待進一步提升。未來如何提升盈利能力，是擺在新華醫療面前的重要課題。
