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华鑫证券:给予中国电信买入评级

華鑫證券:給予中國電信買入評級

證券之星 ·  2024/12/11 06:55

華鑫證券有限責任公司毛正,張璐近期對中國電信進行研究併發布了研究報告《公司動態研究報告:降本增效成果顯著,產數業務爲公司注入活力》,本報告對中國電信給出買入評級,當前股價爲6.71元。


中國電信(601728)
投資要點
緊抓數字化機遇,營業收入穩定增長
2024年前三季度公司實現營收3919.68億元,同比增長2.85%,其中第三季度實現營收1259.95億元,同比增長2.92%。主要原因是公司緊抓數字經濟快速發展戰略機遇,加大科技創新、產業數字化等關鍵領域投入,強化智能化運營推進降本增效,持續提升資源效能。
基礎和產數業務雙輪驅動,爲公司業績注入活力
1)移動通信方面,公司產品與雲、AI、量子、衛星等戰新要素加速融合,移動用戶淨增1,490萬戶,達到4.23億戶,5G套餐用戶達到3.45億戶,滲透率達到81.6%,移動用戶ARPU1爲45.6元,保持平穩;2)固網及智慧家庭服務方面,2024年前三季度有線寬帶用戶達到1.96億戶,智慧家庭收入同比增長17.0%,寬帶綜合ARPU2爲47.8元,智慧家庭價值貢獻持續提升;3)產業數字化方面,以「網+雲+AI+應用」滿足千行百業的數字化需求。2024年前三季度公司產業數字化業務收入達到1055.49億元,同比增長5.8%。
持續加大研發創新,降本增效成果顯著
公司持續加大研發力度,2024年前三季度研發費用爲87.50億元,同比增長19.3%,主要爲公司聚焦戰略性新興產業和未來產業,持續加大科技創新力度,加強關鍵核心技術攻關,提升核心能力。此外,公司強化智能化運營推進降本增效,持續提升資源效能,其中銷售費用爲394.35億元,同比下降3.2%;管理費用爲268.84億元,同比下降0.6%;財務費用爲人民幣5.18億元,同比12.2%,主要爲租賃負債利息支出下降所致。
盈利預測
預測公司2024-2026年收入分別爲5307.46、5561.69、5829.21億元,EPS分別爲0.36、0.39、0.41元,當前股價對應PE分別爲19、17、16倍,隨着數據化轉型的浪潮,產數業務向深層次發展,公司將受益實現營收和利潤的持續提升,首次覆蓋,給予「買入」投資評級。
風險提示
宏觀經濟的風險,產品研發不及預期的風險,行業競爭加劇的風險,下游需求不及預期的風險。

證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算,長江證券於海寧研究員團隊對該股研究較爲深入,近三年預測準確度均值高達92.04%,其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利329.3億,根據現價換算的預測PE爲18.61。

最新盈利預測明細如下:

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該股最近90天內共有16家機構給出評級,買入評級12家,增持評級4家;過去90天內機構目標均價爲7.64。

以上內容爲證券之星據公開信息整理,由智能算法生成,不構成投資建議。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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