在央行降息潮和地缘政治紧张局势加剧的推动下，黄金在10月份升至2790.15美元/盎司的历史水平，今年已飙升超过30%。高盛認爲，黃金大選後的回調只是暫時的。在該行看來，美元走強並未對黃金漲勢構成威脅，真正的風險在於......
高盛（Goldman Sachs）週二表示，其2025年黃金目標價（3000美元/盎司）面臨的主要下行風險是聯儲局減息幅度的減少，而不是美元走強。
高盛在一份報告中表示：「我們反駁了這樣一種普遍的論點，即在美元更長時間保持強勢的情況下，金價無法在2025年底前反彈至3000美元/盎司。」
在央行減息潮和地緣政治緊張局勢加劇的推動下，黃金在10月份升至2790.15美元/盎司的歷史水平，今年已飆升超過30%。
高盛預計，如果聯儲局進一步減息125個點子，金價將上漲7%。然而，如果聯儲局僅再減息25個點子，該銀行預計到2025年底金價將升至每盎司2890美元。
黃金往往會受益於減息預期，因爲較低的利率會降低持有無收益資產的機會成本。
高盛表示：「我們不同意美元走強會阻止央行購買黃金，在我們的基本預測中，到2025年底，央行購買將推動金價上漲9%，因爲這將消耗美元儲備。」
黃金的創紀錄漲勢在大選後有所喘息，過去一個月中下跌了約3%。與此同時，股市一直在走高，標普500指數在同一時間上漲了近6%，因爲投資者的風險偏好得到提振並縮減避險資產。
儘管如此，高盛認爲黃金只是暫時遭遇挫折。該行預計寬鬆的貨幣政策和央行的購買可能有助於在新的一年支撐金價。
高盛研究大宗商品策略師Lina Thomas指出，「自2022年以來，即使美國利率攀升，金價仍飆升了40%。這太奇怪了，通常更高的利率會降低黃金的吸引力——因爲與債券不同，黃金不支付任何利息。」
Thomas認爲，這種相關性在2022年俄烏衝突爆發期間發生了變化。西方國家凍結俄羅斯的資產使黃金成爲與美元相比的有吸引力的選擇。結果是央行購買增加，在聯儲局加息之際支撐了金價。
「這給全球央行敲響了警鐘，」Thomas補充道。「他們開始將自己的儲備多樣化，從美元轉向一種沒人能凍結的資產——那就是黃金。」
全球地緣政治緊張局勢的加劇增加黃金今年的吸引力，厭惡風險的投資者將黃金作爲避風港。儘管隨着有關緊張局勢的擔憂已經緩解，投資者對風險較高的資產產生了興趣，但央行購買應該會再次支撐金價。
Thomas說，「我們認爲央行需求不會放緩。隨着聯儲局減息，投資者也開始重新湧入（黃金）。」
