手机业务，当中的产品服务包括为手机制造商提供手机部件（包括手机外壳和结构件），配备机械零件如手机外壳、麦克风、连接器和其它组件的手机模块的制造，以及手机整机的设计及组装服务，并提供其他电子产品的设计、部件生产及组装服务。提供一站式、垂直的服务。金吾財訊 | 比亞迪電子（國際）有限公司
BYD ELECTRONIC (INTERNATIONAL) COMPANY LIMITED
股票代號：00285
市盈率：20倍
預測市盈率：18倍
每股盈利：$0.82
市值：$800億
業務類別：電子消費品
集團主席：王傳福
主要股東：比亞迪股份有限公司（1211）（65.8%）
年度：2019／2020／2021／2022／2023
收益（億人民幣）：530／730／890／1070／1300
毛利（億人民幣）：39.6／96.3／60.2／63.5／104
盈利（億人民幣）：16.0／54.4／23.1／18.6／40.4
每股盈利（港元）：0.79／2.88／1.26／0.93／1.96
每股股息（港元）：0.08／0.29／0.13／0.19／0.59
毛利率：7.5／13.2／6.8／5.9／8.0
ROE：9.7／27.7／10.0／7.5／14.7
--企業簡介--
比亞迪電子主要業務爲製造手機部件及模組，亦向客戶提供手機設計及組裝服務，是一家垂直整合手機零部件及模組製造、手機設計及組裝服務供應商。公司幫知名手機供應商（即原設備製造商或OEM）提供服務，近年不斷髮展其他電子領域。
手機業務，當中的產品服務包括爲手機制造商提供手機部件（包括手機外殼和結構件），配備機械零件如手機外殼、麥克風、連接器和其它組件的手機模塊的製造，以及手機整機的設計及組裝服務，並提供其他電子產品的設計、部件生產及組裝服務。提供一站式、垂直的服務。
【圖1】--近年加強發展各種智能業務
--企業發展--
比亞迪電子的主要營業地位於中國，過往以手機代工製造爲主要業務。早年曾經受主要客戶Nokia 的衰退影響，令比亞迪電子業績連番下跌，其後受智能手機、中國手機訂單帶動，令業務有明顯增長。
智能手機經過了多年的增長後，近年進入平穩週期，現時智能手機一年出貨量約13億部，增長已不高。
到近年，比亞迪電子利用本身的技術，不斷開發新的業務類別，例如新材料技術在電子產品方面的應用，玻璃及陶瓷相關電子產品出貨量大幅提升，而金屬部件類別發展穩健，在全球這方面的技術及市佔率，處領先地位。
--賺錢能力分析--
比亞迪電子的生意保持增長，不過盈利就較爲波動，過往因爲醫療健康相關業務令盈利大升，加上全球芯片供應等因素影響，令盈利有較大波動，但投資者分析時，最重要是企業的長遠情況。
綜合這企業過往的業績分析，比亞迪電子的毛利率中等，但未能去到很高，始終這類代工模式運作的企業，難以有很大的賺錢能力，但就不算差。始終比亞迪電子只是處理中間某些部件及程序，而不少客均爲大企業客戶，令獲利未能去到最高之列。
種種因素可得出，此企業的賺錢能力不算最強的類別，不過，這企業有一定的技術，令企業有質素。整體企業質素算是中上，而在企業估值上，不會給予過高水平。
這企業在技術方面有優勢，同時，企業亦強化了與國內廠商的關係，配合其推出不同的智能手機，近年取得不少高端項目，中國手機品牌長遠仍有發展，亦令此股能在當中受惠。
--發展亮點--
近年全球手機市場的增長一般，但這企業的生意額，增長幅度比行業較好，在近年有理想的增長，盈利同樣理想，這反映比亞迪電子擁有某些優勢，在行業競爭中取得了相當的訂單，出現比行業更大增長的情況。
【圖2】--plastic-metal hybrid相關資料
到近年，比亞迪不將開發3D玻璃、陶瓷及複合材料等新材料技術，由於市場需求大，得益於相關技術，帶動這企業的業務大幅增長。
這技術在應該最新的智能手機上，可以提升了信號接收水平，及更技援5G技術，同時在無線充電上，不似傳統材料令手機出現過熱的情況，相關技術已令比亞迪電子獲得了多個智能手機廠商的訂單，相信應用將會更廣，往後繼續能帶動生意向上。同時這技術可以應用在更多類別的產品上。
比亞迪電子其中一項優勢是研發能力，管理層強調技術的重要，而此企業每年投資不少資金在研發上。
同時，企業當中擁有不少工程師，而這些工程師的成本都比外國爲低，成爲企業優勢。只要擁有研發能力、研發成本較外國企業低，就能在將來產生優勢，成爲成長的其中一重點。
【圖3】--技術應用在不同行業
這企業在不少技術上，處全球領先的位置，例如新材料技術，而最大的發展位，是技術的延伸應用。
近年比亞迪電子不斷開發新業務，利用本身技術及資源進行發展，而這動作確實取得成績，這企業近年無論在生意及盈利上，都有一定的增長，反映方向正確。同時企業的研發及技術的應用上，這企業的確不簡單。
近年業務規模持續擴大，尤其是玻璃及陶瓷產品出貨量增長很強，一些新型智能產品板塊，成功取得新客戶，汽車智能系統業務發展正面，相信增長仍能持續。
這企業現時業務已涵蓋智能手機、平板電腦、新能源汽車、智能家居、無人機、物聯網、機器人等多元化的市場領域等，由於母公司比亞迪股份（1211）業務主要爲新能源汽車，因此，比亞迪電子（0285）部分業務都會與新能源車有關，當1211增長理想時，都會帶動0285。
企業在部分領域處全球領先位置，每年現金流理想，同時每年投入大量資金作研發，以保持業務發展，以及技術的領先，因此長遠發展正面。
比亞迪電子不斷利用自身的技術與優勢，發展出延伸業務，同時這些近年發展的業務都取得不差的成績，反映企業當中有一些優勢，才能發展各延伸業務都有不差成績。也帶出這企業，在往後的發展也會不差。
--投資策略--
綜合而言，此企業的評價是正面的，業務毛利雖然不算好高，但企業擁有技術及研發能力，過往的發展證明在多個領域都成功，長遠正面。不過要留意，短期仍會受全球經濟，行業等因素影響，因此投資者要以長期作方向。
企業有質素，長遠發展無問題，不過股價較爲波動，現時市盈率20倍，預測市盈率18倍，現時股價算是合理區中上。
如果之前有貨，不用賣出，這企業長遠可以長線持有，如果無貨想投資，先要問自己的風險承受能力，因爲這股股價較爲波動，如果認爲適合自己，可以用分注模式進行，不建議一次過大手買入，但要控制好總投資金額，投資後就長線持有。
（本人爲證券業持牌人士，未持有上述股票。上述文章只是企業分析，並不構成任何投資邀約，投資者在投資前，請自行花時間研究企業，才決定是否適合自己。）
【作者簡介】龔成
·暢銷書《股票勝經》、《選股勝經》、《年報勝經》、《38全球倍升股》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《80後千萬富翁》、《千萬富翁致富學問》、《5年買樓4部曲》、《財務自由行》、《圖解股票小百科》作者
·《經濟一週》理財真人Show節目擔任致富教練
·曾接受多個傳媒訪問
·過往於銀行從事投資相關工作多年
·曾在萬多元月薪狀態下，憑股票累積數百萬財富
·於網上分享投資心得，瀏覽量過百萬，爲人氣博客，解答網友理財問題逾20,000條
·證券業持牌人士
·股票課程導師，學生人數逾5,000人
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