金吾财讯 | 交银国际发研报指，按市值计算，置富产业信托(00778)目前是香港联交所上市的第三大房地产投资信托基金。截至2024上半年，置富产业信托拥有约300万平方尺的以香港为重点的零售投资组合，超过72%租户属于日常必需品行业。
该行认为，置富产业信托具有多重投资优势和股价驱动因素，包括稳定的盈利前景、低估值、进一步降息以及潜在纳入沪深港通都有利于REITs的估值。该行认为置富产业信托的租金收入前景可以保持基本稳定。与此同时，目前股价对应2025年股息率9.4%，该股息率与10年期美国国债收益率的差距较长期水平低约1.1个标准差。该行认为目前的估值仍远低于其长期平均水平，并已反映了香港零售市场的大部分忧虑。虽然高利率仍将对2024年盈利产生负面影响，但该行预计每单位派息将在持续降息的情况下从2025年开始恢复增长。该行预计其每单位派息将于2024/25/26年同比增长-10.0%/3.8%/4.1%至36.34/37.71/39.26港仙。
首次覆盖置富产业信托，给予买入评级。根据基于DDM模型得出的公允价值，加上30%的流动性折让，得出目标价5.86港元。
金吾財訊 | 交銀國際發研報指，按市值計算，置富產業信託(00778)目前是香港聯交所上市的第三大房地產投資信託基金。截至2024上半年，置富產業信託擁有約300萬平方尺的以香港爲重點的零售投資組合，超過72%租戶屬於日常必需品行業。
該行認爲，置富產業信託具有多重投資優勢和股價驅動因素，包括穩定的盈利前景、低估值、進一步減息以及潛在納入滬深港通都有利於REITs的估值。該行認爲置富產業信託的租金收入前景可以保持基本穩定。與此同時，目前股價對應2025年股息率9.4%，該股息率與10年期美國國債收益率的差距較長期水平低約1.1個標準差。該行認爲目前的估值仍遠低於其長期平均水平，並已反映了香港零售市場的大部分憂慮。雖然高利率仍將對2024年盈利產生負面影響，但該行預計每單位派息將在持續減息的情況下從2025年開始恢復增長。該行預計其每單位派息將於2024/25/26年同比增長-10.0%/3.8%/4.1%至36.34/37.71/39.26港仙。
首次覆蓋置富產業信託，給予買入評級。根據基於DDM模型得出的公允價值，加上30%的流動性折讓，得出目標價5.86港元。
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