按地区看，美国地区可比销售增长7.2%，加拿大地区增长6.7%，其他国际地区增长7.1%。同时，电商业务保持增长，同比增速虽然从上季度的19%降低至13%，但仍大大超过线下的数据。觀點網 12月13日，美國傳統零售龍頭開市客（Costco）公佈截至2024年11月24日的2025財年Q1業績，表現亮眼。
資料顯示，期內開市客實現淨銷售額610億美元，同比增長7.4%；淨利潤17.98億美元，同比增長13.15%。毛利率錄得11.3%，環比增長0.3%，幾個數據均超出市場預期。
核心指標如同店可比銷售增速方面，期內開市客整體表現爲5.2%，較上季表現5.4%略低。但如果撇除油價波動和匯率的影響後，該數據則爲7.1%，環比上季度的6.9%有所提升。
按地區看，美國地區可比銷售增長7.2%，加拿大地區增長6.7%，其他國際地區增長7.1%。同時，電商業務保持增長，同比增速雖然從上季度的19%降低至13%，但仍大大超過線下的數據。
開市客超預期業績表現，一部分原因來自美國民衆對通脹預期的擔憂。
自從特朗普宣佈當選新一任美國總統之後，他已提早放出一系列關於提高關稅的政策建議。由於擔心特朗普的「關稅大棒」將在目前通脹的基礎上進一步抬高物價，不少美國人希望趕在他上臺之前儘可能囤貨。
一方面爲配合這種需求，另一方面爲應對比以往更短的購物季（今年感恩節到聖誕節僅26天），美國連鎖百貨公司和大型零售商們提前了「黑色星期五」促銷活動。
資料顯示，美國傳統上擁有3個重要的促銷購物季，都集中在一年中的第四季度，包括感恩節前後的「黑色星期五」和「網絡星期一」，聖誕節前夕，以及元旦前夕。其中，「黑色星期五」一直被認爲是美國人購物的最高峰。
據了解，今年美國衆多零售商家從10月開始便啓動「黑色星期五」促銷活動。例如沃爾瑪在10月11日至15日就啓動了第一波促銷。拼多多的TEMU也將促銷季拉長到約47天，從10月20日開始推出折扣。
據了解，今年開市客「黑色星期五」大促活動分兩個階段進行，分別爲11月1日至11月17日，以及11月18日至12月2日，表現強勁。另一方面，10月末到11月初的萬聖節期間，開市客的表現也不差。
據參會投資者分享，在12月13日（北京時間）舉辦的業績電話會上，管理層提供了一些更有趣的視角。例如，在萬聖節當天，開市客創造了銷售27.4萬張比薩的新記錄。而開市客美國地區的烘焙部門，在感恩節前三天內，就創下了銷售420萬個餡餅的新紀錄。
同時，開市客在美國的藥房業務在Q1的處方量增長超過了19%，創下了新的銷量記錄。
這些現象的背後，反映了美國零售市場目前「平價」和「高端」消費兩端的分化局面。開市客無疑是前者的代表。
開市客管理層在電話會上表示：「今年人們的消費非常注重基本需求。」他提到，開市客會員在面對不同價位商品時的選擇性增強，他們既追求高品質的產品，也在尋找更具性價比的選項以滿足日常需求。
管理層還稱，注意到美國消費者已將支出從外出就餐轉向在家用餐，因此Q1內公司肉類和農產品銷售出現了強勁增長。
「會員們在花錢上表現得非常有選擇性。」管理層補充：「他們比以往任何時候都更重視商品的新穎性、品質和價值的結合。」而只要爲會員提供的商品具備上述關鍵要素，他們還是願意花錢的。
開市客會員們的粘性依然充足。據透露，該公司Q1全球會員續費率爲90.4%。截至季度末，開市客付費家庭會員數量達到77.4萬戶，同比增長約8%，持卡人總數達到約1.39億人。
儘管對關稅影響通脹的負面預期，一定程度上促進了開市客的銷情，但這並不算是件好事。
「下雨時，雨滴平等地砸在每一個人身上。」管理層說，關稅會增加成本，這通常不是我們所樂見的。他表示，過去開市客也曾面對過關稅問題，並且公司的採購團隊已經具備了應對這種情況的能力。包括會尋找機會提前採購庫存，與供應商加強合作來降低成本，考慮替代採購來源等。
而據悉，開市客的一些同行已開始暗示可能會漲價。據報道，沃爾瑪首席財務官John David Rainey在11月曾公開表示，如果特朗普提出的關稅計劃生效，折扣零售商可能會被迫提高售價。
出於運營成本的考慮，開市客在今年已推動了過去7年以來會員費的再一次上調。
另一方面，開市客管理層在電話會議上並未提及中國市場。但該零售商在中國同樣面臨問題，只是問題是相反的，它似乎不夠激進。相比競爭對手們「攻城略地」的表現，開市客在中國被認爲多少有點保守。
資料顯示，截至今年11月24日，開市客僅開始7家門店。而沃爾瑪旗下的山姆會員店，截至目前已在中國市場開出53家門店？，包括於12月12日同日在溫州鹿城和泉州晉江開出兩個項目。
