最新盈利预测明细如下：天風證券股份有限公司楊松近期對花園生物進行研究併發布了研究報告《全球VD3一體化龍頭，邁向綜合性大健康營養企業》，本報告對花園生物給出增持評級，當前股價爲15.44元。
花園生物(300401)
摘要：
花園生物作爲全球維生素D3產業鏈的龍頭企業，依託自主的NF級膽固醇生產技術與25-羥基維生素D3合成工藝，掌握從羊毛脂膽固醇到25-羥基VD3的完整生產鏈，確保供應鏈穩定性。2024年，隨着維生素D3市場復甦，公司通過核心產業鏈佈局鞏固全球市場主導地位。
維生素D3：深化「一縱一橫」戰略，佈局全產業鏈與多維新矩陣
維生素D3市場價格從50元/公斤低位反彈躍升至2024Q3的250元/公斤。2024Q1-Q3，花園生物實現累計營收9.38億元，歸母淨利潤2.41億元。依託全產業鏈佈局優勢，公司在成本控制和市場拓展上展現市場適應能力與復甦潛力，預計未來增長態勢將得以延續。
夯實維生素D3產業鏈的同時，公司積極橫向擴展維生素A、E、B6等多品類佈局，從單一產品逐步轉型爲多維維生素產品矩陣，充分利用產業鏈協同效應提升產品附加值和市場競爭力。憑藉工藝創新（分子蒸餾法、氧化還原法與分餾萃取法）和高附加值產品優勢，公司在NF級膽固醇與25-羥基維生素D3製造領域穩居行業標杆地位：公司NF級膽固醇佔全球市場份額約70%以及維生素D3佔全球市場份額約30%，是中國境內最大規模化生產羊毛脂膽固醇和25-羥基維生素D3的供應商。
藥品：創新賦能，構築高端仿製藥新增長極
公司在醫藥製造領域深耕佈局，聚焦於高血壓和呼吸系統疾病等慢性病產品線，精準切入高需求藥物，如纈沙坦氨氯地平片、多索茶鹼注射液等，有效維持較高的毛利水平與盈利能力。同時，公司持續加大研發投入，以鞏固在高技術壁壘製劑領域的競爭優勢。通過持續的研發創新和人才引進，加速高端仿製藥的升級迭代，逐步打造新的業績增長極。
盈利預測與投資評級
我們預計公司2024-2026年營業收入爲14.14/17.79/21.86億元，同比增長29.21%/25.77%/22.87%；歸母淨利潤爲2.98/3.75/5.12億元。
考慮到：（1）維生素D3板塊：公司是全球少數能夠自主生產NF級膽固醇與25-羥基維生素，以及全球唯一維生素D3全產業鏈覆蓋的企業，公司有望保持快速增長趨勢；（2）醫藥製造板塊：公司聚焦國家重點需求藥品，優選市場潛力產品開展研發，有望緊貼市場需求變化，保持穩定態勢增長。首次覆蓋，給予「增持」評級。
風險提示：維生素D3價格波動風險、項目投資風險、醫改政策變化風險、藥品價格下降風險、藥品集中採購未中選風險
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東方證券伍雲飛研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲73.07%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利3.61億，根據現價換算的預測PE爲23.04。
最新盈利預測明細如下：
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
