该行指，综合来看，中软国际流水稳健，且公司研发能力继续加固，该行看好公司在云智能业务的影响和布局。在华为多项业务合作线以及深度绑定华为下，云智能业务和汽车业务员稳定发展。考虑到毛利率承压的影响，该行调整估值中枢为20倍PE，根据2024年预测盈利得出目标价为6.4 港元，较上一收盘价有17.89%的上升空间，维持买入评级。 金吾財訊 | 第一上海發研指，2024H1年中軟國際(00354)實現收入79.26億元，同比下降6.2%；主要來自核心大客戶業務業務需求減少所致。其中雲智能業務收入33.68億，同比增長2%；歸母淨利潤2.86億元，同比下降18.6%。毛利率同比下降至23。1%，主要由宏觀因素導致大客戶定價業務所致。自2023到2024年期間，公司持續進行了多次股份回購，累計回購並註銷了近2.6億股股票，展示了公司對自身長期發展的堅定信念與信心。
該行指，公司錨定成爲全方位AI軟件與服務供應商的目標，全力加速前行，深度嵌入金融、電力、能源、鋼鐵及醫藥等多元行業頭部客戶的業務核心，締結緊密且深遠的合作關係。模型工廠領域，公司精準鎖定AI諮詢規劃爲突破口，高屋建瓴地切入頂層設計架構，深度挖掘自然語言處理（NLP）、計算機視覺（CV）及預測應用的無限潛能，通過創新實踐持續注入澎湃動能，塑造行業領先的模型解決方案，爲客戶業務的智能化轉型築牢根基。
該行續指，公司24H1雲智能業務營收33.68億元，同比增長2%，主要由鴻蒙、汽車和解決方案等業務帶來業績增長。目前，公司會繼續以CTSP爲核心驅動力，驅動雲智能服務持續進階。憑藉持續深度合作，公司榮獲華爲雲生態合作伙伴之首，在能源、鋼鐵、醫藥等核心行業精準發力，成功落地超40個CTSP項目，構築起行業數字化轉型典範。與此同時，公司廣泛匯聚超6000家生態夥伴，合力爲超20000客戶精心打造適配性極強的數字化方案與卓越服務，成功塑造雲服務領域的優質生態集群，有力推動行業數字化革新浪潮奔湧向前。
該行指，綜合來看，中軟國際流水穩健，且公司研發能力繼續加固，該行看好公司在雲智能業務的影響和佈局。在華爲多項業務合作線以及深度綁定華爲下，雲智能業務和汽車業務員穩定發展。考慮到毛利率承壓的影響，該行調整估值中樞爲20倍PE，根據2024年預測盈利得出目標價爲6.4 港元，較上一收盤價有17.89%的上升空間，維持買入評級。
