金吾財訊 | 申萬宏源表示，過去3年我國房地產經歷了深度調整，而過程中放鬆政策效果有限，該行認爲核心問題不在於需求不足，而在於居民資產負債表走弱，9月「止跌回穩」和12月「穩住樓市股市」的連續表態明確了修復居民資產負債表的政策思路，也呈現了強於以往的政策有效性，政策進入到有的放矢的軌道，預計後續將有更積極有爲的政策推出，預計行業有望築底。考慮到中期需求有支撐、但短期供給有約束，該行預計明年總量仍偏弱、但結構強彈性，其中一二線城市有望供需逆轉、並展現出強彈性，優質房企有望複製煤炭供給側改革邏輯、並迎來量質雙升。
該行維持房地產及物管「看好」評級，推薦：1）產品力房企：濱江集團、華潤置地(01109)、保利發展、中海外發展(00688)、招商蛇口、建發國際(01908)，關注綠城中國(03900)；2）低估值修復房企：新城控股、建發股份、越秀地產(00123)、龍湖集團(00960)，關注金地集團、新城發展(01030)、保利置業(00119)；3）收儲及城改受益房企：越秀地產、華發股份，關注城投控股、城建發展；4）二手房中介：關注貝殼(02423)、我愛我家；5）物業管理：華潤萬象(01209)、招商積餘、中海物業(02669)、綠城服務(02869)、保利物業(06049)，關注新城悅服務(01755)。
