如此表现的财报放在此前或会引起华尔街的做空，从而打断这波反弹行情，然而在财报披露后，挚文集团的股价却在12月9日跳空高开，在延续此前上涨行情的同时，展现出多方强势买入的形态。12月6日至13日，挚文集团股价出现罕见“六连阳”将其股价拉至最高7.85美元，离前期高点8.19美元只差临门一脚。在12月9日後，公司成交量基本上是逐日降低，也反映出後續資金繼續拉升的意願較低，總的來看，摯文集團股價短期出現震盪甚至下跌概率還是高於繼續拉升。
12月9日美股盤前，陌陌、探探的母公司、美股上市的摯文集團(MOMO.US)發佈了其2024Q3業績。此份業績中，摯文集團顯示其當期出現了營收、淨利的財務數據下滑以及月活和付費用戶的運營數據下滑。
從二級市場來看，11月26日，摯文集團股價在盤中觸及區間低點6.32美元后開始反彈，截至12月6日收盤，公司股價回升至6.77美元，較低點上漲7.12%。
如此表現的業績放在此前或會引起華爾街的做空，從而打斷這波反彈行情，然而在業績披露後，摯文集團的股價卻在12月9日裂口高開，在延續此前上漲行情的同時，展現出多方強勢買入的形態。12月6日至13日，摯文集團股價出現罕見「六連陽」將其股價拉至最高7.85美元，離前期高點8.19美元只差臨門一腳。
業績持續下跌爲何還能「六連陽」?
其實從業績數據增量來看，摯文集團在今年Q3的表現並不好看。業績顯示，Q3季度，摯文集團淨營收爲26.75億元(約3.81億美元)，同比降低12.1%;不按照美國通用會計準則計量，歸屬於摯文集團的當期淨利潤爲4.93億元(約7030萬美元)同比下降8.58%。
而在2024年的前三個季度，公司累計收入79.26億元，相較去年同期的89.99億元下滑11.92%;同期累計淨利潤8.52億元，則相比去年同期的14.99億元，下降43.15%。
從Q3季度的分部業績情況來看，公司當期直播服務營收12.86億元;包括虛擬禮物服務營收以及會員訂閱服務營收在內的增值服務營收13.56億元(;移動營銷營收則爲3070萬元。按公司核心APP收入計算，陌陌當期淨營收爲24.62億元，而探探淨營收則爲2.12億元。除移動營銷服務與去年同期持平外，摯文集團從直播服務到增值服務貢獻的營收，同比均出現下滑。
作爲一家互聯網企業，營收利潤雙降的背後直觀反映的是其平台用戶的階段性變化。
根據摯文集團披露的Q3運營數據，截至今年9月，探探月度活躍用戶數爲1200萬;而截至今年Q3季度，陌陌付費用戶數爲690萬，探探付費用戶數爲90萬。與上年同期對比來看，今年9月，探探月活用戶較上年同期的1570萬下降370萬。而今年Q3季度，陌陌的付費用戶也較去年同期的780萬下降100萬，降幅達11.54%;探探的付費用戶則較去年同期的140萬下降50萬，降幅達35.71%。
從互聯網企業增長邏輯來看，公司業績增長的本質在於擁有的平台用戶時間越高以及付費轉化率越高，而活躍用戶與付費用戶的雙重下降，則說明摯文集團旗下平台競爭力正進一步下滑，公司預期收入也將持續走低。
這一點在公司業績的收入預測中也有提及：2024年第四季度，公司預計總淨收入在25.6億元至人民幣26.6億元之間，同比下降14.7%至11.4%。
實際上，對於摯文集團的收入增長預期，華爾街自2020年開始便開始穩定下調，反映在二級市場上便是2020年公司股價累跌56.84%，2021年股價累跌33.00%，而在經過兩年大幅下跌後，摯文集團在2022年股價也下探至上市最低的3.29美元。但在2022-2024年，公司股價止跌明顯，股價基本在6-7美元間波動，側面說明市場已充分消化了摯文集團收入下跌利空，在目前公司尚且盈利的情況下，市場的目光或更多地放在投資者收益上。
此輪反彈還將持續多久?
如果從投資者收益出發，便不難理解此輪摯文集團的股價反彈。從投資者收益來看，摯文集團的年度分紅與其年度淨利潤掛鉤，因此公司淨利潤下滑，分紅也將相應減少，但如果公司能放緩淨利潤下滑的速度，投資者的分紅也將在此前預期上變相提高。
根據摯文集團在2024Q2業績中做出的預測，公司Q3季度淨營收將在25.8億-26.8億元之間，分析師平均預期爲26.8億元。目前來看，摯文集團Q3實際收入靠近此前預期的上限區間，對應淨利潤表現則遠高於機構預期。這從側面說明摯文集團在Q3的降本增效措施好於市場預期。
根據業績，在成本與現金流狀況上，公司當期成本和支出爲22.86億元，同比降低7.1%。而這主要在於當期摯文集團在陌陌App和探探App與提供直播服務的主播收入分成的減少;陌陌App虛擬禮物服務中與虛擬禮物的接受者收入分成的減少;以及當期公司薪酬費用以及期權獎勵費用的減少。
而根據摯文集團管理層在Q3業績會上披露的數據，公司在過去12個月中，已回購了價值超過1.5億美元的股票，並支付了約1億美元的現金股息，並且在過去幾個季度，摯文集團的回購額從每季度3000萬美元到每季度6000萬美元不等。從歷史數據利空，即便在2019-2023年公司淨利潤波動較大，但摯文集團依舊保持了相對穩定的分紅，這些舉動對持股股東來說無疑是顯著利好，也是增強市場信心的重要舉措。
而根據摯文集團Q3季度業績計算，目前公司淨現金約爲每股8.7美元，顯著高於當前股價，這也是二級市場不少資金抄底的原因。
從二級市場走勢來看，實際上在Q3業績前已有資金開始默默進場。在11月26日公司盤中股價觸及6.32美元區間低點的後兩個交易日，摯文集團的成交量出現兩日連續放大，11月29日成交量達到159.61萬股，這一成交量在11月僅次於上輪下跌前的6日。而此時在籌碼端已形成圍繞平均成本的單峯密集，套牢籌碼進一步收窄，減輕了接下來的拉升阻力，這也讓主力資金在業績披露後得以迅速拉升。
然而主力資金快速拉升股價的也讓整個獲利盤比例迅速提高。智通財經APP觀察到，12月5日、9日和13日，摯文集團獲利籌碼比例分別爲35.47%、82.30%和98.28%，此時摯文集團在籌碼分佈上「雙峯形態」開始顯現，且雙峯峽谷則在6.94美元成本線位置上方。當股價自下而上來到雙峯峽谷區域時，便會面臨下方獲利盤大量拋壓。
並且在12月9日後，公司成交量基本上是逐日降低，也反映出後續資金繼續拉升的意願較低，總的來看，摯文集團股價短期出現震盪甚至下跌概率還是高於繼續拉升。
