最新盈利预测明细如下：華源證券股份有限公司孫延,王惠武近期對招商南油進行研究併發布了研究報告《成品油運景氣持續，週期紅利或將回報股東》，本報告對招商南油給出增持評級，當前股價爲3.07元。
招商南油(601975)
投資要點：
遠東成品油運輸佼佼者。 招商南油是以油品運輸爲核心業務的航運公司， 具備「油化氣協同、 內外貿兼營、 江海洋直達、 差異化發展」的業務格局。 公司實行「專業化、差異化、 領先化」 的發展戰略， 外貿成品油運輸業務規模位居遠東第一， 內貿原油運輸業務規模位居國內第二， 化學品運力規模位居國內前列， 乙烯運輸業務爲國內獨家經營。
供給緊張支撐成品油運景氣持續。 需求端： 地緣衝突導致航線重構， 刺激成品油運輸需求。 紅海繞行目前暫無解決進展， 預計將長期持續， 影響成品油海運量約 8.6%，疊加俄烏衝突、 影子船隊制裁等其他政治要素， 預計將長期支撐運量需求。 加上全球煉廠產能預計將繼續保持東移趨勢， 亞太地區或將成爲主要增量地區， 客觀情況下會長期利好遠洋海運。 供給端： 船隊老齡化使供給增量受限， 以 MR 船型爲例，我們預計超過 20 年的老船和 15-19 年的老化船分別佔比 14%和 30%， 將遠高於在手訂單新船佔比（ 13%）， 新船難補老船空缺， 船隊運力增長緩慢。 疊加環保法規出清， 成品油輪船隊目前環保表現不佳， 預計被迫減速運營， 進一步拖累船隊運力，長期來看利好成品油運。
盈利預測與評級： 招商南油是亞洲成品油運輸龍頭， 擁有遠東最大 MR 成品油船隊。在成品油運處於持續景氣的背景下， 我們預計公司 2024-2026 年歸母淨利潤分別爲21.02/21.93/22.45 億元， 同比增速分別爲 35.00%/4.31%/2.40%， 當前股價對應的PE 分別爲 7.13/6.83/6.67 倍， 首次覆蓋， 考慮到成品油輪景氣度持續， 給予「增持」評級。
風險提示。 成品油貿易需求不及預期； 老船淘汰不及預期； 成品油輪訂單量超預期增長； 匯率波動風險； 地緣政治風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華創證券吳一凡研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲77.59%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利20.45億，根據現價換算的預測PE爲7.26。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級4家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價爲4.08。
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