金吾財訊 | 煤炭股普跌，南戈壁(01878)跌8.5%，恒鼎實業(01393)跌7.58%，中國秦發(00866)跌5.93%，中煤能源(01898)跌5.64%，中國神華(01088)跌3.77%，蒙古焦煤(00975)跌3.66%，首鋼資源(00639)跌3.15%，兗礦能源(01171)跌2.91%，兗煤澳大利亞(03668)跌2.67%。
國海證券表示，站在當前時間點，動力煤高庫存下煤價仍有壓力，但對後市無需過度悲觀。其一，港口及電廠庫存拐點已經顯現，需求存在邊際改善趨勢。在化工需求旺盛以及電廠日耗加速提升、電廠煤炭可用天數持續下降下港口庫存持續去化。其二，從樣本煤礦產能利用率看，後續提升空間有限，進口價差亦有收窄趨勢，供給難以進一步增長。整體看，若需求改善能夠持續，港口庫存進一步去化，煤價有望止跌回暖，對待後市需更耐心一些、樂觀一些。煉焦煤來看，產地端，部分煤礦受事故、年產任務即將完成等因素影響，供給略有收縮，上週樣本煤礦產能利用率環比下降0.44pct。進口端，上週蒙煤通關量明顯下降，港口壓力減弱，北港庫存環比減少。需求端，冬儲臨近，焦化廠、鋼廠加大對原材料補庫上週焦煤廠累庫幅度減小。
該行指，整體看，焦煤庫存向下拐點顯現，若供給維持收縮趨勢，鋼廠延續較高幅度補庫，焦煤廠內庫存持續去化，焦煤價格有望企穩回升。從大方向來看，行業投資邏輯依然未變，該行預計未來幾年，煤炭行業依然維持緊平衡狀態，煤炭行業資產質量高，賬上現金流充沛，煤炭上市公司繼續呈現「高盈利、高現金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際」五高特徵。建議把握低位煤炭板塊的價值屬性，維持煤炭開採行業「推薦」評級。
