根据洞见AI研究院，豆包已经成为用户最多的2C AI产品。在11月的全球月活跃排行榜上，豆包APP的MAU达到了5998万，仅次于OpenAI的ChatGPT，位列全球第二。而它的海外版Cici的MAU也有1267万，排在第22位。用户黏性上，豆包APP的3天留存率有34.5%，超过国内同类模型Kimi和海螺AI，这也反映了字节跳动产品的强大能力。根据财联社，苹果或正与字节跳动商谈将其AI模型整合到在国内销售的iPhone中。隨着國產模型持續迭代，下游應用場景有望不斷擴展，而高企的交互推理需求勢必會帶來硬件側的新興需求。
智通財經APP獲悉，民生證券發佈研報稱，根據鈦媒體、芯智訊12月19日報道，微軟24年英偉達HopperGPU採購量有望達到48.5萬片，較美國本土採購量第二的Meta高出26.1萬片，亞馬遜、谷歌分別採購了19.6/16.9萬片Hopper GPU。全球維度看，國內字節GPU採購量約23萬片，位居國內第一，全球第二。隨着國產模型持續迭代，下游應用場景有望不斷擴展，而高企的交互推理需求勢必會帶來硬件側的新興需求。而字節豆包作爲國內AI月活模型Top 1，算力側的投入也在不斷髮力，有望引發產業鏈側的升級。
國內月活位列第二，有望成爲消費終端「官配」
根據洞見AI研究院，豆包已經成爲用戶最多的2C AI產品。在11月的全球月活躍排行榜上，豆包APP的MAU達到了5998萬，僅次於OpenAI的ChatGPT，位列全球第二。而它的海外版Cici的MAU也有1267萬，排在第22位。用戶黏性上，豆包APP的3天留存率有34.5%，超過國內同類模型Kimi和海螺AI，這也反映了字節跳動產品的強大能力。根據財聯社，蘋果或正與字節跳動商談將其AI模型整合到在國內銷售的iPhone中。
海內外算力開支同步發力，運維核心環節有望受益
根據市場媒體報道，國內字節AI數據中心多采用H20版GPU，但其海外數據中心已配備H100和Blackwell較頂級GPU，並簽約成爲馬來西亞新數據中心的主要租戶。隨着AI數據結構從文本到圖像再到視頻，算力中心的軟硬件運維均需同步升級。
民生證券認爲，當前數據中心面臨的兩項關鍵挑戰：1)傳統冷卻系統能耗佔比過高(30%-40%)；2)隨着單機櫃功率增長而不斷增加的散熱需求。當前部分廠商如高瀾股份已爲字節跳動公司提供的12U浸沒液冷模組，是業內首款一體式浸沒液冷產品，實現數據中心低能耗的同時，融合了字節跳動最先進的數據中心創新技術。
建議關注標的
光通信產業鏈：中際旭創(300308.SZ)、天孚通信(300394.SZ)、新易盛(300502.SZ)、源傑科技(688498.SH)、太辰光(300570.SZ)、銘普光磁(002902.SZ)、聯特科技(301205.SZ)、博創科技(300548.SZ)。
IDC+算力租賃公司：奧飛數據(300738.SZ)、龍宇股份(603003.SH)、中貝通信(603220.SH)、雲賽智聯(600602.SH)、潤澤科技(300442.SZ)、中創環保(300056.SZ)、科華數據(002335.SZ)、數據港(603881.SH)、潤建股份(002929.SZ)、首都在線(300846.SZ)。
服務器公司：工業富聯(601138.SH)、中科曙光(603019.SH)、浪潮信息(000977.SZ)、拓維信息(002261.SZ)、烽火通信(600498.SH)。
交換機產業鏈：盛科通信(688702.SH)、紫光股份(000938.SZ)、中興通訊(000063.SZ)、銳捷網絡(301165.SZ)、共進股份(603118.SH)、菲菱科思(301191.SZ)。
邊緣計算產業鏈：網宿科技(300017.SZ)、鼎通科技(688668.SH)、美格智能(002881.SZ)、廣和通(300638.SZ)、移遠通信(603236.SH)、移爲通信(603236.SH)。
溫控液冷產業鏈：高瀾股份(300499.SZ)、科創新源(300731.SZ)、英維克(002837.SZ)、曙光數創(872808.BJ)、申菱環境(301018.SZ)、飛榮達(300602.SZ)、川環科技(300547.SZ)。
風險提示：資本開支不及預期，競爭格局加劇。
