這一評估結果將增強日本央行穩步正常化貨幣政策、擺脫非常規寬鬆政策殘餘的決心。
日本央行罕見地批評其以往政策，稱前行長黑田東彥的刺激措施未能像計劃那樣改變消費者心理，這標誌着該行逐漸擺脫其十年激進政策。
週四發佈的評估報告還警告稱，黑田大規模貨幣刺激的負面影響，例如央行巨額量化寬鬆對債券市場造成的壓力持續時間超過預期，並在未來變得更大。
評估結果將增強日本央行穩步正常化貨幣政策、擺脫非常規寬鬆政策殘餘的決心。
去年接替黑田擔任行長的日本央行行長植田和男在週四的新聞發佈會上就其前任的政策被問及時表示，「我可以說的是，日本央行大規模貨幣寬鬆可能對公衆預期產生的影響存在比預期更大的不確定性，同時也存在各種副作用，其中一些可能尚未顯現。」
日本25年的通縮和經濟停滯迫使日本央行成爲非常規政策（如零利率和量化寬鬆）的先驅。其他全球央行在全球金融危機和新冠疫情等嚴重經濟衰退期間也採取了類似的激進措施，但在其經濟復甦後，大多能夠相當迅速地撤銷這些措施。
植田和男去年4月上任後，啓動了此次評估，以分析日本央行在與通縮鬥爭的25年中使用的各種非常規工具的利弊。
最具爭議的政策出現在2013年，當時在黑田東彥領導下，日本央行啓動了一項巨額資產購買計劃，後來又進行了負利率和收益率曲線控制（YCC）政策。
在植田和男的領導下，日本央行於3月退出這些計劃，並在7月將短期利率提高至0.25%。
此次政策評估是日本央行首次嘗試批判性地審視黑田的超寬鬆實驗中最獨特的要素，即通過貨幣政策直接影響公衆認知。日本央行當時對這一行爲的看法是，通過承諾不惜一切代價支撐通脹，並採取大膽的貨幣寬鬆政策，日本央行可以將公衆從通縮的心態中震懾出來，並改變公衆對未來價格變動的看法。
這與黑田前任的觀點形成了轉變，當時他們認爲貨幣政策對影響公衆認知的作用很小，只有通過政府和私營部門的努力，日本才能擺脫通縮。
此後，日本學術界和前政策制定者對黑田的方法褒貶不一，一些人讚揚他的方法，另一些人則對其實驗的巨大成本保持警惕。
黑田東彥在2023年4月的告別新聞發佈會上，將當時的非常規貨幣寬鬆政策描述爲有效且「適當的」，但表示日本未能持續實現日本央行2%的通脹目標「令人遺憾」。
爲了呈現均衡的視角，日本央行的評估對黑田的哪些政策有效，哪些無效進行了學術研究，該央行利用經濟模型分析了黑田刺激措施造成的衝擊如何影響通脹預期。
結果顯示，雖然刺激措施在改變公衆對未來價格變動的看法方面具有一定作用，但不足以將通脹加速至日本央行2%的目標。
評估總結稱，日本長期通縮導致企業和家庭根深蒂固地認爲工資和物價不會大幅上漲，這很難改變。
其他研究表明，雖然日本央行的大規模刺激措施平均使國內生產總值提高了1.3%至1.8%，但通脹僅提高了0.5至0.7個百分點。
日本央行官員希望此次評估能夠幫助結束黑田政策支持者和反對者之間的激烈爭論。但一些爲評估提供評論的學者並不確定日本央行是否對以往政策的弊端進行了足夠的審查。
東京大學名譽教授Hiroshi Yoshikawa批評該評估將日本頑固的通縮心態歸咎於此，而不是質疑黑田刺激計劃背後的理論，以此解釋通脹爲何未能達到2%。
「從數據可以看出，日本央行的大規模貨幣寬鬆未能實現2%的通脹目標。沒有人能否認這個事實。最大的問題是它爲什麼沒有做到，」他說。「我的觀點是，其理論框架……從根本上是錯誤的。」
