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A Look At The Intrinsic Value Of Core & Main, Inc. (NYSE:CNM)

A Look At The Intrinsic Value Of Core & Main, Inc. (NYSE:CNM)

探討Core & Main, Inc. (紐交所:CNM) 的內在價值
Simply Wall St ·  12/23 09:01

關鍵洞察

  • 根據兩階段自由現金流量折現,Core & Main的預計公允價值爲62.73美元。
  • 當前股價爲50.54美元,表明Core & Main的交易價格可能接近其公允價值。
  • 我們的公允價值估計比Core & Main的分析師目標價59.77美元高出4.9%。

在這篇文章中,我們將通過考慮預期未來現金流並將其折現至今天的價值來估算Core & Main, Inc.(紐交所:CNM)的內在價值。我們將應用貼現現金流(DCF)模型來實現這一目標。在你認爲自己不會理解之前,請繼續閱讀!實際上,它遠比你想象得要簡單。

不過請記住,評估公司的價值有很多方法,而自由現金流折現(DCF)僅僅是一種方法。任何對內在價值感興趣的人都應該閱讀一下Simply Wall ST的分析模型。

估計的估值是多少?

我們使用的是一種稱爲雙階段模型的方法,這意味着我們有兩個不同的公司現金流增長率階段。通常,第一階段的增長較高,第二階段是較低的增長階段。首先,我們必須獲得未來十年的現金流估算。在可能的情況下,我們使用分析師的估算,但當這些不可用時,我們將從最後的估算或報告值中推算出先前的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流正在減少的公司將減緩其減少速度,而自由現金流正在增長的公司將在此期間看到其增長速度放緩。我們這樣做是爲了反映出,早期的增長往往比後期增長減緩得更快。

一般來說,我們假設今天的一美元比未來的一美元更有價值,因此我們需要對這些未來現金流的總和進行折現,以得出現值估算:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流($萬) 美國645.6百萬美元 美國625.0百萬美元 美國$650.5百萬 美國$656.4百萬 美國$665.7百萬 美國$677.6百萬 6.913億美元 美國706.6百萬美元 美國723.1百萬美元 740.6百萬美元
成長率估計來源 分析師 x3 分析師 x3 分析師 x2 估計 @ 0.91% 估計 @ 1.42% 估計 @ 1.78% 預計 @ 2.03% 估計 @ 2.21% 估計 @ 2.33% 預計 @ 2.42%
現值 ($萬) 折現 @ 7.4% 美元601 美元542 美國$525 美元494 美國466美元 美國442美元 美金420 美國$400 381美元 美元363

("預估" = 由Simply Wall ST估計的自由現金流增長率)
十年現金流的現值(PVCF)= 美國$4.6億

在計算初始10年期間未來現金流的現值後,我們需要計算終值,這個值考慮了第一階段以外的所有未來現金流。爲此使用戈登增長公式,按照10年期國債收益率的5年平均值2.6%的年度增長率計算終值。我們將終期現金流按7.4%的股本成本折現到今天的價值。

終值(TV) = FCF2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 741百萬美元 × (1 + 2.6%) ÷ (7.4% – 2.6%) = 160億美元

終值現值(PVTV) = TV / (1 + r)10 = 160億美元 ÷ (1 + 7.4%)10 = 78億美元

總價值是未來十年的現金流總和加上貼現終值,得到的總股權價值爲120億美元。要獲得每股內在價值,我們將其除以流通在外的總股數。與當前股價50.5美元相比,公司股票價格顯得大約公允價值,當前股價的折扣爲19%。任何計算中的假設對估值有重大影響,因此最好將其視爲粗略估計,而非精確到最後一分錢。

大
紐交所:CNm 折現現金流 2024年12月23日

假設

折現現金流的最重要輸入是貼現率,當然還有實際現金流。您不必同意這些輸入,我建議您自己重新計算並進行調整。DCF還不考慮行業的可能週期性或公司未來的資本需求,因此它未能全面反映公司的潛在表現。鑑於我們正在將Core & Main視爲潛在股東,因此使用股權成本作爲貼現率,而不是考慮債務的資本成本(或加權平均資本成本,WACC)。在此計算中,我們使用了7.4%,這是基於1.156的槓桿貝塔。貝塔是衡量股票波動性的指標,相對於整體市場。我們從全球可比公司的行業平均貝塔中獲取我們的貝塔,設定在0.8到2.0之間,這是穩定業務的合理區間。

核心與主要的SWOT分析

優勢
  • 過去一年的收益增長超過了行業板塊。
  • 債務得到收益和現金流的良好覆蓋。
  • 中美的資產負債表概要
劣勢
  • 過去一年盈利增長低於其5年平均水平。
機會
  • 預計未來三年的年收益將增長。
  • 基於市盈率和估計公允價值,具有良好的價值。
威脅
  • 預計年度收益增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師對CNM還有什麼預測?

展望未來:

估值只是構建投資論點的一個方面,它只是需要評估公司的許多因素之一。DCF模型並不是投資估值的終極依據。相反,它應該被視爲「要讓這隻股票被低估/高估,哪些假設需要成立?」的指南。如果一家公司以不同的速度增長,或者其股本成本或無風險利率發生急劇變化,輸出結果可能會截然不同。對於Core & Main,我們整理了您應該進一步審查的三個基本因素:

  1. 風險:我們認爲您應該在投資該公司之前評估我們之前指出的Core & Main 1個警告信號。
  2. 未來收益:CNM的增長率與同類公司及更廣泛市場相比如何?通過與我們的自由現金流分析師增長預期圖表進行互動,更深入地了解即將到來的年度分析師共識數據。
  3. 其他高質量替代品:您喜歡全面發展的好股票嗎?探索我們的高質量股票互動列表,了解您可能錯過的其他優質選擇!

市銷率。Simply Wall ST每天更新每隻美國股票的DCF計算,因此如果你想查找其他股票的內在價值,只需在這裏搜索。

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這篇來自Simply Wall ST的文章是一般性的。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,採用無偏見的方法,我們的文章並不旨在提供財務建議。它不構成對任何股票的買入或賣出建議,也未考慮到您的目標或財務狀況。我們旨在爲您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall ST在提到的任何股票中均沒有持倉。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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