随着加密货币市场的快速扩展，越来越多的传统投资者也开始看向这一新兴资产。虽然直接投资比特币和以太坊对不少人来说还比较复杂和有风险，但加密货币交易所交易基金（ETF）让这一切变得简单而安全，成为了连接传统金融和数字货币的桥梁。美國比特幣現貨ETF在不到一年的時間裏，以驚人的速度超越了美國「老牌王者」黃金ETF，成爲市場的焦點。
加密貨幣研究機構K33的主管Vetle Lunde在社交平台X上表示，比特幣現貨ETF的資金規模已經達到了1,293億美元，超越了黃金ETF的1,289億美元。要知道，黃金ETF已經統治了市場長達20年，而現在，它的「王座」正被比特幣ETF挑戰。
這一變化，不僅是對黃金ETF格局的打破，也標誌着加密貨幣正在成爲投資領域不可忽視的一股力量。
隨着加密貨幣市場的快速擴展，越來越多的傳統投資者也開始看向這一新興資產。雖然直接投資比特幣和以太幣對不少人來說還比較複雜和有風險，但加密貨幣交易所交易基金（ETF）讓這一切變得簡單而安全，成爲了連接傳統金融和數字貨幣的橋樑。
2024年12月，美國證券交易委員會（SEC）正式批准了首批「比特幣+以太幣混合ETF」，分別由Hashdex和富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）推出。這一批准標誌着加密貨幣ETF邁入了一個新的時代，同時也預示着加密資產合法化的步伐正在加速。
隨着比特幣和以太幣價格的持續上漲，機構投資者對加密資產的興趣與日俱增。預計這兩隻ETF的上市，將爲2025年注入新的活力，迎來前所未有的市場需求。它們或許會成爲加密貨幣投資的新標杆。
這兩隻ETF的情況，如何運作
既然我們說到加密貨幣ETF的好處，那麼接下來就要關注一下本次獲得美國SEC批准的兩隻「比特幣+以太幣混合ETF」——Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF和Franklin Crypto Index ETF。它們到底如何運作，又有何特別之處呢？讓我們一起來看看。
1. 什麼是混合ETF？
簡單來說，混合ETF就是把多種資產組合在一起的一種投資工具。這兩隻ETF將同時持有比特幣和以太幣，以反映它們在市場中的比例。根據最新的市值動態，預計比特幣將佔到這兩隻ETF的80%，以太幣則佔20%。
這樣的配置讓投資者可以通過一隻ETF就間接投資兩種數字貨幣，而不必分開購買比特幣和以太幣，進一步降低了管理上的複雜性。
2. 持倉和調整：市值動態跟隨市場
這兩隻ETF並不是一成不變的。它們的投資比例會根據比特幣和以太幣的市場市值進行定期調整。
比如，如果比特幣的市值比以太幣增大，這兩隻ETF就會將比特幣的比例提高，保持與市場的同步。這種靈活的管理方式確保投資者始終能夠享受與市場最匹配的配置。
3. 上市地點和監管要求
這兩隻ETF將在兩個不同的交易所上市：Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF將在納斯達克交易所上市，而Franklin Crypto Index ETF將在CBOE BZX交易所上市。兩隻ETF的管理公司都必須確保投資組合的透明度，並遵循嚴格的監管要求，確保每個投資者都能了解自己資金的去向。
SEC還要求這些基金滿足持續的上市條件，若不符合規定，它們可能面臨退市的風險。這也表明了監管機構對這些新興投資產品的重視，旨在確保市場的健康運作。
根據彭博高級分析師預計，這兩隻ETF將於明年1月上市，而加密總統特朗普也將於明年1月正式上臺。
爲什麼是這兩家公司
了解了這兩隻混合ETF的運作方式後，我們不禁要問，爲什麼是這兩家公司——Hashdex和Franklin Templeton？它們到底具備哪些獨特的優勢，使得它們成爲首批獲得美國SEC批准的加密貨幣混合ETF的發行方呢？
Hashdex：加密資產領域的先鋒
Hashdex是一家專注於加密資產的資產管理公司，成立於2018年，總部位於巴西，致力於爲機構投資者提供安全、合規的加密資產投資產品。
Hashdex的亮點之一是其在加密資產領域的專業經驗以及創新思維。
特別要注意的是，Hashdex也是全球首家推出加密貨幣ETF的公司之一，其推出的「Hashdex Bitcoin ETF」不僅成功吸引了大量投資者，也標誌着加密貨幣市場正在朝着更加成熟的方向發展。
Hashdex憑藉其紮實的技術團隊和與NASDAQ的合作伙伴關係，成功在全球市場建立了強大的品牌影響力。此次與美國SEC合作推出「比特幣+以太幣」混合ETF，進一步強化了其在加密貨幣領域的領導地位。
Franklin Templeton：傳統金融巨頭的加密佈局
相比於Hashdex，富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）則是一家在傳統金融領域擁有悠久歷史的資產管理公司，成立於1947年，專注於多元化的投資策略。它的投資產品覆蓋股票、債券、房地產、私人股本等多個領域。富蘭克林坦伯頓在全球投資管理行業中享有很高的聲譽和廣泛的客戶基礎。
爲何這樣一家傳統金融巨頭會選擇進軍加密貨幣市場？這與其對加密貨幣日益增長的認可和需求密切相關。
富蘭克林坦伯頓看到了加密資產作爲一個新興投資領域的巨大潛力，尤其是在越來越多的機構投資者開始關注這一資產類別的背景下。通過推出「Franklin Bitcoin ETF」，富蘭克林坦伯頓能夠爲傳統投資者提供一個與加密資產市場接軌的安全橋樑，並且爲其客戶帶來更多的多元化投資選擇。
爲什麼這兩家公司脫穎而出？
那麼，爲什麼是這兩家公司呢？從行業背景來看，Hashdex和富蘭克林坦伯頓分別代表了加密資產領域和傳統金融領域的強大力量。前者具有深厚的加密資產領域專業知識，而後者則擁有強大的傳統金融資源和客戶基礎。兩者的結合，可以說是對加密貨幣ETF市場的雙重推動。
除此之外，這兩家公司在合規性和風險控制方面的高標準也是它們脫穎而出的關鍵因素。美國SEC對加密貨幣市場的監管一直較爲嚴格，能夠獲得SEC批准，意味着這兩家公司在合規方面已經建立了堅實的基礎。這無疑增強了投資者對這兩隻ETF產品的信心。
順便一提，雖然Hashdex和富蘭克林坦伯頓分別屬於不同類型的公司，但它們都展現出了強大的合作與創新精神。通過與各自的合作伙伴（如納斯達克和CBOE BZX交易所）的密切合作，它們推出了符合市場需求的加密貨幣ETF產品。而這些產品，恰好符合當下金融市場對創新金融工具的渴求。
這項里程碑意味美國監管機構逐漸對雙資產架構放鬆態度，解讀兩大數位貨幣的商品屬性更爲明確。
對投資顧問而言，具分散風險的雙資產 ETF 也可能更具吸引力。先前美國市場僅有各種以單一比特幣或以太幣爲標的的 ETF，若投資人想同時佈局兩大主流幣，往往需要購買多檔產品或透過 OTC 交易。
在加密貨幣市場的未來，傳統金融公司與加密資產公司之間的合作將可能成爲主流，進一步推動整個行業向前發展。
超越黃金ETF，打破20年市場格局
根據最近發佈的13F持倉報告，已經有超過206家在美國上市且資產規模超過1億美元的公司，確認持有比特幣現貨ETF。這意味着，比特幣現貨ETF已經不僅僅是個人投資者的選擇，更獲得了大型機構的認可。
報告中提到的持倉公司包括摩根大通、高盛、瑞士銀行、摩根士丹利等全球金融巨頭，甚至一些以前對加密貨幣持保留態度的機構也在悄悄佈局比特幣。例如，高盛雖然曾公開表示並不看好加密貨幣，但如今其在比特幣現貨ETF中的持倉已從8月的4億美元增長到超過7億美元。
這種反差不僅說明了市場對比特幣的強烈興趣，也表明即便是機構，也在現實需求面前逐漸改變立場。
數字黃金也是黃金
過去20年來，黃金ETF一直被認爲是保值和避險的「黃金標配」。尤其是在經濟不穩定或市場動盪時，黃金ETF吸引了大量尋求避險的資金。
可如今，比特幣現貨ETF的規模增長如此迅速，已經讓黃金ETF的長期統治地位受到了挑戰。
事實上，比特幣被越來越多的投資者視爲「數字黃金」，其稀缺性和防通脹的特性，逐漸讓比特幣取代黃金成爲新的避險資產。在美國比特幣現貨ETF的管理資產規模（1,293億美元）超過了黃金ETF（1,289億美元）之後，黃金ETF這一傳統投資工具的「避風港」地位正受到前所未有的威脅。
那麼，比特幣ETF爲何能在如此短的時間內引發如此大的市場反響？
其實，比特幣和黃金在很多方面有相似之處，比如它們都是「稀缺」資產，都被看作是抵禦通脹的工具。但與黃金不同的是，比特幣具有更高的流動性和全天候交易的優勢。比特幣ETF的出現，進一步降低了投資比特幣的門檻，使得即便是對加密貨幣不熟悉的投資者，也能通過ETF這一傳統投資工具輕鬆參與。
同時，比特幣不受傳統金融市場的限制，可以隨時隨地進行交易，這一點遠勝於黃金的傳統交易方式。加之比特幣的去中心化特性，使得它不受某個國家或金融機構的控制，這爲其在全球範圍內的投資者提供了更大的吸引力。
機構變臉，黃金不是唯一選擇
比特幣ETF的崛起不僅是技術層面的突破，它還反映了投資情緒的根本性轉變。
曾幾何時，比特幣在傳統金融界幾乎是「異類」的代表。它被認爲是高度投機、充滿風險的數字資產，許多老牌金融機構對其保持距離，甚至冷嘲熱諷。然而，隨着比特幣價格的快速上漲，這個曾經被低估的資產，逐漸吸引了越來越多的機構投資者。
例如，Solidion Technology這家電池公司就宣佈了它們的策略：
• 將 60% 的超額現金用於購買比特幣；
• 將在貨幣市場帳戶中持有的現金利息收入用於購買比特幣；
• 未來還將籌集資金購買更多比特幣。
對此，Solidion Technology 官方表示：
最近的選舉結果引發了人們對比特幣的關注，川普政府因支持比特幣的立場而聞名，最近比特幣現貨 ETF 的增長也凸顯了在監管合規下，機構採用比特幣的潛力，比特幣有望成爲我們尋求對抗通膨、實現價值儲存的理想資產。
這一決定不僅展示了企業對比特幣作爲抗通脹、保值增值工具的信心，也揭示了市場對於比特幣「新角色」的廣泛認同。
越來越多的企業和機構選擇通過比特幣ETF參與這一數字資產，標誌着比特幣不再是一個小衆投資產品，它正逐漸成爲主流市場的新寵。
比特幣的快速崛起無疑給傳統的黃金ETF帶來了壓力，不過黃金作爲歷史悠久的避險資產，其市場地位依然牢不可破。特別是在全球經濟遭遇重大危機時，黃金仍然是許多機構和政府的首選資產，因爲它獨特的避險屬性在這種情況下尤爲重要。
但有趣的是，未來的投資策略或許不再是單一選擇。
比特幣和黃金的結合，或許將成爲投資者的「新黃金搭檔」，也許以後會直接出線黃金+比特幣的ETF，就像現在的比特幣和以太幣ETF一樣。股票票和債券在資產配置中早已成爲經典組合一樣，比特幣與黃金的搭配，可能成爲新的資產配置黃金雙雄。
這種雙重策略給投資者提供了更大的靈活性，讓他們可以根據市場波動和經濟環境的變化，隨時調整投資組合，優化收益，同時規避風險。
下一枚被打包的幣是？
隨着比特幣和以太幣雙ETF獲得批准，市場的眼光已經轉向了其他可能的加密資產。
比如，萊特幣（Litecoin）這種比特幣的分叉幣，很多人認爲它也許會成爲下一個推出ETF的候選者。畢竟，它在某種程度上更接近大宗商品，而監管方面的審批相對簡單。不過，也有觀點認爲，如果市場需求不強烈，或者沒有足夠的機構推動，那麼這些ETF能否真的推出還要再觀察。
與此相比，像Solana、XRP這些基於不同機制（比如非工作量證明機制）的代幣，由於面臨更多監管上的不確定性，短期內推出ETF的可能性就相對較低。不過，隨着整個加密市場的成熟，誰知道未來會發生什麼呢？
另外，有一個特別值得關注的點是，美國證券交易委員會（SEC）可能會迎來人事變動。
有報道指出，SEC計劃在2025年進行領導層更替。如果新任領導對加密資產更加友好，那可能會加速更多加密ETF的審批。這不僅對整個加密行業意義重大，還可能幫助更多傳統投資者順利進入這個新興市場。如果有更多類型的加密ETF獲得批准，傳統金融世界和區塊鏈的邊界會變得越來越模糊，投資者也能更輕鬆地參與其中。
ETF Store的總裁Nate Geraci就曾表示，他預計這種產品在未來將迎來巨大的需求，畢竟投資者越來越青睞多元化的投資組合，尤其是在加密貨幣這樣的新興資產類別中。隨着這些ETF首次亮相，我們也不禁猜想，像貝萊德（BlackRock）等資管巨頭是否會跟進推出類似的產品。畢竟，美國證券交易委員會（SEC）對目前的申請文件表示了認可：
看看貝萊德或其他公司是否會嘗試推出類似產品，這將會很有意思。無論如何，我預計這些產品將會有巨大的市場需求。顧問們喜歡多樣化，尤其是在加密貨幣等新興資產類別中。這意味着加密貨幣ETF的前景廣闊，未來可能會有更多的機構參與其中。
比特幣和以太幣雙ETF的發佈，標誌着美國加密資產市場走向多元化和成熟。雖然市場短期內可能還會有波動，但隨着監管逐漸放寬，新的金融產品層出不窮，這或許會吸引更多的資金流入。未來，我們將聚焦這些ETF在市場中的表現，看看投資者是否會熱衷於現貨加密ETF的交易，從而推動更多創新的加密應用在現實中落地。
