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Limbach Holdings, Inc.'s (NASDAQ:LMB) Intrinsic Value Is Potentially 73% Above Its Share Price

Limbach Holdings, Inc.'s (NASDAQ:LMB) Intrinsic Value Is Potentially 73% Above Its Share Price

Limbach Holdings, Inc.(納斯達克:LMB)的內在價值可能比其股價高出73%。
Simply Wall St ·  12/24 20:32

關鍵洞察

  • 使用兩級自由現金流量折現法,Limbach Holdings 的公平價值估計爲151美元
  • 當前的股價爲87.56美元,表明 Limbach Holdings 可能低估了42%
  • 我們的公平價值估計比 Limbach Holdings 分析師的107美元目標價高出41%

今天我們將通過一種估計 Limbach Holdings, Inc. (納斯達克:LMB) 的內在價值的方法,來預測其未來現金流並將其折現到今天的價值。實現這一目標的一種方法是採用折現現金流(DCF)模型。這些模型看似超出了普通人的理解,但實際上相當容易跟隨。

不過請記住,評估公司價值的方法有很多,而貼現現金流(DCF)只是其中一種方法。如果您仍然對這種估值方式有一些迫切的問題,可以查看Simply Wall ST的分析模型。

Limbach控股是否定價合理?

我們將使用一種兩階段的DCF模型,顧名思義,它考慮了兩個階段的增長。第一階段通常是一個較高的增長期,隨着向終值的逼近而趨於平穩,這將在第二個「穩定增長」階段體現。在第一階段,我們需要估算未來十年內業務的現金流。在可能的情況下,我們使用分析師的估算,但如果這些數據不可用,我們會從上一個估算或報告值中推算出之前的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流縮減的公司將放緩其縮減速度,而自由現金流增長的公司在這一週期內將看到其增長速率減緩。我們這樣做是爲了反映出,在初期年份中增長往往比後期年份慢。

DCF的核心理念是,未來的一美元不如今天的一美元有價值,因此我們將這些未來現金流的價值折算爲今天的估計值:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流($萬) 4660萬美元 5260萬美元 6360萬美元 7060萬美元 7690萬美元 8230萬美元 8700萬美元 9120萬美元 9490萬美元 9840萬美元
成長率估計來源 分析師 x2 分析師 x2 分析師x1 估計 @ 11.59% 預計 @ 8.90% 預計 @ 7.02% 估計 @ 5.70% 估計 @ 4.77% 估計 @ 4.13% 估計 @ 3.68%
現值($萬) 按7.0%折現 美金43.6 美元46.0 美金51.7 美金54.0 美國55.0美元 美國55.0美元 美國54.3美元 53.2美元 美金51.8 50.2萬美元

("預估" = 由Simply Wall ST估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF) = 5.15億美元

第二階段也稱爲終值,這是業務在第一階段之後的現金流。由於多種原因,使用了一個非常保守的增長率,該增長率不能超過一個國家的GDP增長。在這種情況下,我們使用了10年期政府債券收益率的5年平均值(2.6%)來估算未來的增長。與10年的「增長」期一樣,我們使用7.0%的股本成本將未來現金流折現爲今日價值。

終值(TV)= FCF2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 9800萬美元× (1 + 2.6%) ÷ (7.0%– 2.6%) = 23億美元

終值現值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 23億美元÷ ( 1 + 7.0%)10= 12億美元

總值是未來十年的現金流總和加上折現的終值,結果就是總股權價值,在這種情況下爲17億美元。要獲得每股的內在價值,我們將其除以總髮行股份數。相較於當前的每股價格87.6美元,該公司在股票價格目前交易的基礎上,似乎具有42%的折扣,相當不錯的價值。然而,估值是不精確的工具,就像望遠鏡一樣 - 移動幾度就可能進入不同的星系。請記住這一點。

大
納斯達克CM:LMb 折現現金流 2024年12月24日

假設

現在,折現現金流最重要的輸入是折現率,當然還有實際的現金流。如果你不同意這些結果,可以自己試着計算一下,調整一下假設。DCF也沒有考慮行業的可能週期性或公司的未來資本需求,因此並不能全面反映公司的潛在表現。鑑於我們將Limbach Holdings視爲潛在股東,使用的是股權成本作爲折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),因爲它考慮了債務。在這個計算中,我們使用的是7.0%,這是基於1.053的帶槓桿貝塔。貝塔是股票波動性的一種衡量,相較於整體市場。我們從全球可比公司的行業平均貝塔中獲得我們的貝塔,並施加了0.8到2.0之間的限制,這對於穩定的業務來說是一個合理的區間。

Limbach Holdings 的SWOT分析

優勢
  • 過去一年的收益增長超過了行業板塊。
  • 債務並不被視爲風險。
  • Limbach的資產負債表摘要。
劣勢
  • 過去一年盈利增長低於其5年平均水平。
  • 過去一年,股東們的股份被稀釋了。
機會
  • 預計年度盈利增長將快於美國市場。
  • 交易價格低於我們估算的公平價值超過20%。
威脅
  • 年度營業收入預計增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師對LMB還有什麼其他預測?

下一步:

估值只是建立投資論點的一個方面,它不應是研究公司時唯一關注的指標。DCF模型並不是投資估值的唯一標準。相反,DCF模型的最佳用途是測試某些假設和理論,看看它們是否會導致公司被低估或高估。例如,如果終端價值增長率稍作調整,它可以顯著改變整體結果。那麼,分享價格爲何低於內在價值?對於Limbach Holdings,我們整理了三個您應該關注的進一步方面:

  1. 風險:舉個例子,我們發現了 1 個警告信號,您應該注意 Limbach Holdings。
  2. 管理層:內部人士是否在增加他們的股份,以利用市場對LMB未來前景的情緒?查看我們的管理和董事會分析,以及對CEO薪酬和治理因素的見解。
  3. 其他穩健業務:低負債、高股本回報率和良好的過去表現是強大業務的基礎。爲何不探索我們的互動股票列表,查看是否還有其他你可能未曾考慮的公司!

市銷率。Simply Wall ST應用程序每天對納斯達克的每隻股票進行折現現金流估值。如果你想查找其他股票的計算,請在這裏搜索。

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這篇來自Simply Wall ST的文章是一般性的。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,採用無偏見的方法,我們的文章並不旨在提供財務建議。它不構成對任何股票的買入或賣出建議,也未考慮到您的目標或財務狀況。我們旨在爲您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall ST在提到的任何股票中均沒有持倉。

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