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An Intrinsic Calculation For Minerals Technologies Inc. (NYSE:MTX) Suggests It's 49% Undervalued

An Intrinsic Calculation For Minerals Technologies Inc. (NYSE:MTX) Suggests It's 49% Undervalued

礦業技術公司(紐交所:MTX)的內在價值計算顯示其被低估了49%
Simply Wall St ·  12/25 00:14

關鍵洞察

  • 根據2階段自由現金流對股本的估算,Minerals Technologies的預測公允價值爲150美元。
  • 根據當前76.05美元的股價,Minerals Technologies的估值被低估了49%。
  • 分析師對MTX的目標價格爲99.00美元,比我們估算的公允價值低34%。

今天我們將介紹一種通過預期未來現金流來估算Minerals Technologies Inc.(紐交所代碼:MTX)內在價值的方法,並將其折現爲今天的價值。我們將應用折現現金流(DCF)模型來實現這一點。儘管這看起來相當複雜,但其實並沒有那麼難。

請記住,估算公司的價值有很多方法,而折現現金流(DCF)只是其中一種。如果你想了解更多關於折現現金流的知識,可以在Simply Wall ST分析模型中詳細閱讀這一計算的原理。

計算

我們將使用兩階段的DCF模型,顧名思義,它考慮了兩個增長階段。第一階段通常是一個較高的增長期,隨着時間推移趨於終值,這在第二個「穩定增長」階段中體現。首先,我們需要估算未來十年的現金流。在可能的情況下,我們使用分析師的估計,但當這些不可用時,我們會從上一個估計或報告的值中推斷前一個自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流減少的公司將減緩其衰退速度,而自由現金流增長的公司在此期間將其增長速度放緩。我們這樣做是爲了反映出前幾年的增長往往比後幾年更爲緩慢。

一般來說,我們假設今天的一美元比未來的一美元更有價值,因此我們需要對這些未來現金流的總和進行折現,以得出現值估算:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流($萬) 1.892億美元 2.07億美元 2.195億美金 2.305億美金 2.405億美金 2.496億美金 美國258.2百萬美元 美國266.4百萬美元 美國274.5百萬美元 美國282.5百萬美元
成長率估計來源 分析師 x2 分析師 x2 預估 @ 6.05% 估計 @ 5.02% 估計 @ 4.30% 估計 @ 3.80% 估計 @ 3.44% 預計 @ 3.20% 估計 @ 3.02% 估計 @ 2.90%
現值($萬)以7.2%折現 176美元 180美元 美元178 US$174 170美元 美元164 158美元 美元153 147美元 美國$141

("預估" = 由Simply Wall ST估計的自由現金流增長率)
10年自由現金流現值 (PVCF) = 16億美元

在計算初始10年期未來現金流的現值後,我們需要計算終值,這個值考慮了超出第一階段的所有未來現金流。由於多種原因,採用的增長率非常保守,不能超過某個國家的GDP增長率。在這種情況下,我們使用10年期政府債券收益率的5年平均值(2.6%)來估算未來增長。與10年「增長」期一樣,我們將未來現金流折現到今天的價值,使用的股權成本爲7.2%。

終值(TV)= 自由現金流2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 美元2.82億 × (1 + 2.6%) ÷ (7.2% – 2.6%) = 美元63億

終值現值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 美元63億 ÷ (1 + 7.2%)10= 美元31億

總價值是未來十年的現金流總和加上折現後的終值,這得到了總股權價值,在這種情況下是美元48億。在最後一步,我們將股權價值除以流通在外的股份數量。相對於當前的股價76.1美元,該公司的估值似乎相當低,股票價格目前交易價格折扣49%。然而,估值並不精確,就像望遠鏡一樣 - 移動幾度就會進入不同的星系。請記住這一點。

大
紐交所:MTX 折現現金流 2024年12月24日

重要假設

我們要指出,折現現金流的最重要輸入是折現率,當然還有實際現金流。投資的一部分是在公司未來表現方面形成你自己的評估,因此請自己嘗試計算並檢查你的假設。DCF也不考慮行業的可能週期性,或公司未來的資本需求,因此它並沒有全面反映公司潛在表現。鑑於我們將Minerals Technologies視爲潛在股東,使用股權成本作爲折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),WACC考慮了債務。在此計算中,我們使用了7.2%,這是基於1.117的槓桿beta。Beta是股票波動性的衡量標準,與市場整體相比。我們的beta來自全球可比公司的行業平均beta,限制在0.8到2.0之間,這是一個穩定業務的合理區間。

Minerals Technologies的SWOT分析

優勢
  • 過去一年的收益增長超過了行業板塊。
  • 債務並不被視爲風險。
  • MTX的資產負債表摘要。
劣勢
  • 與化學品市場股息支付前25%相比,股息較低。
機會
  • 預計年度盈利增長將快於美國市場。
  • 基於市盈率和估計公允價值,具有良好的價值。
威脅
  • 年度營業收入預計增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師對MTX還有哪些預測?

下一步:

雖然公司的估值很重要,但理想情況下它不應是你審查公司的唯一分析依據。DCF模型並不是投資估值的萬能鑰匙。相反,DCF模型的最佳用途是測試某些假設和理論,以查看它們是否會導致公司被低估或高估。例如,公司股本成本或無風險利率的變化會顯著影響估值。爲什麼內在價值高於當前股價?對於Minerals Technologies,還有三個方面需要進一步研究:

  1. 財務健康:MTX的資產負債表是否健康?查看我們的自由資產負債表分析,其中包含關於槓桿率和風險等關鍵因素的六個簡單檢查。
  2. 未來收益:MTX的增長率與同行和更廣泛市場相比如何?通過與我們的自由現金流分析師增長預期圖表互動,深入了解即將到來的幾年的分析師共識數據。
  3. 其他穩健業務:低負債、高股本回報率和良好的過去表現是強大業務的基礎。爲何不探索我們的互動股票列表,查看是否還有其他你可能未曾考慮的公司!

PS. Simply Wall ST應用程序每天對紐交所上的每隻股票進行折現現金流估值。如果您想查找其他股票的計算,只需在這裏搜索。

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這篇來自Simply Wall ST的文章是一般性的。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,採用無偏見的方法,我們的文章並不旨在提供財務建議。它不構成對任何股票的買入或賣出建議,也未考慮到您的目標或財務狀況。我們旨在爲您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall ST在提到的任何股票中均沒有持倉。

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