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特朗普还想继续“带飞”美股?难!

特朗普還想繼續「帶飛」美股?難!

金十數據 ·  12/25 12:36

衆多市場指標表明,美股將在特朗普總統任期內艱難前行,未來四年的實際年化回報率可能爲負值。

美國當選總統特朗普上任第一天可能會面臨一個比美國歷史上任何其他就職典禮日都被高估的美國股市。

特朗普因將股市視爲他成功的晴雨表而聞名,因此,如果未來四年的市場表現只是與歷史平均水平持平,那麼他就有很多工作要做。

下表中列出了一些在美股預測方面有一定戰績的估值指標,它們能夠預測股市的10年預期回報,而且在預測4年回報方面也有可觀的記錄。平均而言,這些指標顯示,從現在到2029年1月的總統就職典禮日,美股的回報率僅能勉強跟上通脹。

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在上表中的指標中,在預測四年回報率時具有最顯著預測能力的是美國普通家庭的股票配置

下圖指出了該指標在1952年開始的每個總統就職典禮日所處的位置,以及隨後四年中股市經通脹調整後的總回報率。紅線向下傾斜表明較高的平均家庭股票配置與較低的後續四年股市回報率相關。

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圖中的垂直綠線指的是平均家庭股票分配的當前水平——51.8%,而2024年初爲48.3%。對該圖趨勢線的推斷表明,未來四年美股的實際年化回報率爲-1.5%。

不過,如圖所示,儘管數據在統計學上呈現顯著的下降趨勢,但仍然存在大量噪音。上一次在總統就職典禮當天家庭股票配置創下歷史新高是在2020年,但從那時起,經通脹調整後的標普500指數的年化總回報率達到了9.3%,高於1952年以來7.2% 的平均實際回報率。

儘管如此,可以公平地說,未來四年的估值風向不會對股票有利。第一個表已經展示了估值指標現在相對於其在三個不同的歷史時期分佈的位置,分別是自2000年、1970年和1950年以來。讀數爲100%是最看跌的,而幾乎所有讀數都在90%以上,還有許多爲100%。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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