就在披露上述公告的前一天，*ST合泰及子公司江西合力泰科技有限公司（下称“江西合力泰”）重整计划分别获得法院裁定批准。这意味着，上市公司及子公司将进入重整计划执行阶段。本文來源：時代週報 作者：王琦
12月24日晚間，*ST合泰（002217.SZ）披露公告稱，接到公司管理人通知，其賬戶已收到重整投資人的全部重整投資款。
根據《預重整投資協議》及《重整投資協議》，全體產業投資人應支付9.02億元，全體財務投資人應支付10.13億元。
就在披露上述公告的前一天，*ST合泰及子公司江西合力泰科技有限公司（下稱「江西合力泰」）重整計劃分別獲得法院裁定批准。這意味着，上市公司及子公司將進入重整計劃執行階段。
重整計劃指出，近年來，受行業週期波動、下游市場需求疲軟、市場競爭激烈、融資政策趨緊等多重不利因素影響，*ST合泰及江西合力泰經營持續虧損，債務負擔愈發沉重，資金鍊斷裂，深陷債務危機與經營風險。
風險重重包圍下，*ST合泰表示將剝離部分盈利能力較差的手機顯示模組業務，聚焦通用顯示模組及電子紙顯示模組業務；同時，*ST合泰及/或江西合力泰將設立平台公司承接全部擬剝離資產，並將作爲信託計劃委託人以所持平台公司全部股權作爲信託財產，通過信託公司設立信託計劃，取得信託受益權，並以信託受益權份額向債權人分配。
陷入困境的*ST合泰，能否藉此走出泥潭？
業務重心逐漸傾斜
*ST合泰是集開發、設計、生產、銷售爲一體的液晶顯示、觸控模組、智能硬件產品的製造商和方案商，2008年在深交所主板上市，目前主營業務大致分爲手機業務板塊（包括觸控顯示類模組、光電傳感類產品）、通用顯示業務板塊、柔性線路板業務板塊（FPC）和電子紙業務板塊。
記者翻看歷年業績發現，*ST合泰於2014年完成重大資產重組，主營業務由化工行業向智能終端核心部件逐步轉型，當年新增了觸控顯示、光電傳感等電子類產品。
然而，近年來公司觸控顯示類產品、光電傳感類產品的營收規模總體減少，業務重心逐漸向電子紙顯示類產品和通用顯示類產品傾斜，尤其是在2023年。
據業績，公司2023年觸控顯示類產品營收佔比較去年同期下降20.39個百分點，光電傳感類產品、FPC產品及其他業務營收佔比變化甚微；反觀通用顯示類產品和電子紙顯示類產品營收佔比顯著提升，分別同比上升7.99個百分點、10.55個百分點。
2023年*ST合泰各項主營業務收入。圖源：上市公司2023年年報面對如此局面，*ST合泰解釋道，公司產品結構轉型跟不上市場需求的調整，面臨手機行業競爭加劇帶來的挑戰，公司總體融資需求大，有息負債的佔比偏高，受行業市場總體流動性收縮、商業銀行信用收緊的影響，公司未使用的金融機構融資授信額度被限制使用，造成暫時流動性資金緊張和債務逾期，從而制約了接單和交付能力，導致公司2023年度出貨數量明顯下降，手機業務戰略性收縮。
值得注意的是，*ST合泰作爲持股平台，主要是通過核心子公司江西合力泰來開展經營業務。
據歷史公告，因2023年經審計的淨資產爲負值，*ST合泰股票於2024年5月6日開市起被實施退市風險警示；因法院裁定受理公司的重整申請，*ST合泰股票於2024年11月25日被疊加實施退市風險警示。另外，*ST合泰近期接受了證券監管部門的監督檢查，存在因涉嫌信披違規被行政處罰的風險。
*ST合泰及江西合力泰在重整計劃中指出，將以本次重整爲契機，整合優質資源，對主營業務進行「瘦身」。
「倘若重整計劃能夠順利執行，上市公司需要向交易所申請撤銷因被法院裁定受理重整而觸及的退市風險警示情形。同時，公司需要繼續做好日常經營管理工作，確保重整後的經營活動能夠順利進行，以實現持續經營和財務狀況的改善。此外，上市公司可能還需要根據重整計劃調整資本結構，改善公司治理，以及執行任何與重整相關的其他長期戰略調整。」中國企業資本聯盟副理事長柏文喜告訴時代週報記者。
「如果上市公司在重整計劃執行期間不執行或執行不順利，法院有權裁定終止重整計劃的執行，並宣告公司破產。如果公司被宣告破產，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的規定，公司股票將面臨被終止上市的風險。」柏文喜進一步說道。
藉助產業夥伴，打造全新盈利增長點
根據重整計劃，*ST合泰及江西合力泰的重整產業投資人分別是杭州騁風而來數字科技有限公司（下稱”騁風而來“）、四川發展證券投資基金管理有限公司、北京智路資產管理有限公司以及北京紫光私募基金管理有限公司；重整財務投資人共有13家，其中包括北京豐匯投資管理有限公司、深圳市招商平安資產管理有限責任公司、北京大有同享科技有限公司等。
據悉，騁風而來由前阿里巴巴全球技術服務部總經理陳源攜其原團隊核心骨幹，於2023年5月成立，公司以「AI算力+算力應用解決方案」爲核心，注重「算力+應用」。
值得注意的是，*ST合泰披露，將通過騁風而來導入上下游產業鏈及業務資源，開拓全新的算力業務。有了算力底座、算力平台的基礎後，公司未來還將基於人工智能業務本身，快速發展人工智能應用，在醫療診斷等多個人工智能行業應用模型進行商業化應用，帶來新的業務增量。與此同時，算力業務將與電子紙業務在多個維度開展協同合作。
另外，根據重整計劃，*ST合泰將以公司現有總股本31.16億股爲基數，按照每10股轉增14股的比例，預計轉增43.63億股，轉增後總股本將增加至74.79億股。此次轉增股票不向原股東進行分配，其中17.99億股用於引入重整投資人，並由重整投資人按照平均1.064元/股的價格有條件受讓，重整投資人共支付轉增股票受讓對價19.15億元；25.64億元股用於通過以股抵債方式抵償*ST合泰和江西合力泰的債務。
就上述業務及重整相關事項，時代週報記者致電*ST合泰併發去採訪郵件，截至發稿，未獲得回覆。
二級市場上，截至2024年12月25日收盤，*ST合泰股價上漲4.96%，報收2.54元/股。因業務辦理需要，公司擬向深交所申請2024年12月30日停牌1個交易日，並於2024年12月31日復牌。
