最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司周爾雙,韋譯捷近期對杭叉集團進行研究並發佈了研究報告《擬投資設立美國智能物流公司，智能化+全球化佈局進一步完善》，本報告對杭叉集團給出增持評級，當前股價爲18.36元。
杭叉集團(603298)
投資要點
擬投資設立美國智能物流公司，海外市場拓展提速
2024年12月23日公司發佈公告，董事會審議通過《關於投資設立美國智能物流有限公司的議案》，擬於美國投資設立杭叉美國智能物流有限公司（暫定名），以推動公司物流系統集成方案和產品在北美市場的應用。公司爲業內較早佈局智慧倉儲物流賽道的標杆性企業，通過組建企業研究院、院士專家工作站，積極與瑞典科爾摩根、日本奧卡姆拉等海外領先企業緊密合作，實力持續增強，其中，集團子公司杭叉智能已獲2023年中國市場無人叉車營收額最高廠商，2024年獲高工移動機器人金球獎。當前於美國投資設立智能物流公司，將進一步增強杭叉在北美市場的競爭力。
物流業智能化轉型爲大趨勢，看好具備先發優勢的國產龍頭
AGV（Automated Guided Vehicle）又稱移動機器人、自動導引車、無人叉車等，是智能物流系統中的核心設備，能夠在沒有人工操作的情況下，按照預設的路徑完成貨物的搬運任務。與傳統手動搬運相比，AGV能夠實現24小時連續作業、可通過路徑規劃調度減少不必要的行駛距離，實現降本增效。我們認爲物流業、倉儲業、製造業智能化轉型爲行業大趨勢，AGV滲透率有望持續提升，且海外勞動力供給更加緊俏、人工成本更高，轉型將提速。杭叉集團在設備、軟體、海外佈局方面均有先發優勢，2018年開始拓展海外市場，在東南亞、歐洲均有成熟項目。未來隨海外渠道服務趨於完善，智能物流解決方案板塊有望持續爲公司貢獻業績新增長點。
叉車行業國內外景氣觸底，公司估值回落建議關注
短期來看，行業國內景氣磨底，70萬台年銷量基本均爲存量更新需求；海外需求疲軟，行業新籤訂單增速已下滑2年有餘（2022-2024年），其中美國市場下滑幅度尤爲明顯。單Q3龍頭豐田、凱傲新籤訂單同比分別-3%，+2%，降幅收窄/轉正，或反映需求企穩。單Q4，國內原材料價格仍低位震盪，且海外收入增長，佔比被動提升，叉車企業利潤率有望維持較高水平。中長期看，國內外鋰電化率提升仍有空間，助力結構優化+出海。2023年國內、海外鋰電化率（鋰電平衡重叉車佔總體叉車的比重）分別爲19%/13%，提升空間廣闊。市場較擔心美國風險，我們測算美國市場佔全球銷量、規模比重分別約12%、18%，且對電車訴求弱於核心市場歐洲，雙龍頭美國收入佔比不足10%，實際影響可控。此外，隨2021年開始銷往海外的叉車機齡增長，後市場服務將接力新機銷售創造新增長點。
盈利預測與投資評級：我們維持公司2024-2026年歸母凈利潤預測20.5/23.0/25.4億元，對應PE爲12/10/9倍，維持「增持」評級。
風險提示：地緣政治風險、原材料價格波動、海外市場拓展不及預期
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，浙商證券邱世梁研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達81.17%，其預測2024年度歸屬凈利潤爲盈利20.65億，根據現價換算的預測PE爲11.62。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有25家機構給出評級，買入評級16家，增持評級9家；過去90天內機構目標均價爲23.05。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。