最新盈利预测明细如下：天風證券股份有限公司孫海洋近期對創源股份進行研究並發佈了研究報告《基本面紮實，期待股東賦能》，本報告對創源股份給出買入評級，認爲其目標價位爲20.70元，當前股價爲17.15元，預期上漲幅度爲20.7%。
創源股份(300703)
主營文具出口，跨境電商驅動業績增長
深耕文具出口主業，拓展第二增長曲線
公司是文教用品行業知名企業，業務分爲三大板塊六大品類，主要包括文教板塊（時尚文具、手工益智、社交情感等產品）、運動健身板塊和生活家居板塊。文教板塊產品包含中高端文教用品，其中時尚文具類2023年營收佔比超過50%，爲公司主營業務；除此之外，公司積極拓展第二增長曲線，運動健身板塊以子公司睿特菲作爲主營平台，通過亞馬遜及自建官方網站線上銷售擁有自主品牌的居家健身產品；生活家居板塊以子公司禾源紡織品作爲主營平台，採用傳統外貿業務與跨境電商運營相結合的業務模式。
營收增長穩健，跨境電商業務驅動增長
2023年公司立足於「海量化創新，標準化運作，生態化整合」的經營理念，繼續深耕主業，加強營銷管理，積極通過多渠道挖掘市場機會，推動公司營業收入、凈利潤的雙增長。2024年Q1-Q3公司營收13.85億，已超2023年全年；出口銷售額佔主營業務收入97.4%，其中北美銷售收入佔比85.57%，爲公司第一大銷售市場。公司2023年實現歸母淨利0.77億元，同增2.4%，主要系跨境電商版塊凈利潤增長所致。子行業出口增速持續分化，運動健身類產品增幅明顯。2024H1運動健身類營業收入同比+145%，且呈現不斷增長趨勢，在所有品類中漲幅最快。毛利率48%，比上年同期+7.59pct，帶動公司毛利率水平增長。
寧波文旅會展爲公司實控人，具備資源稟賦
寧波文旅會展集團具備優質文旅資源，爲公司提供強有力背書。寧波市文化旅遊會展集團有限公司是寧波市人民政府直屬的一級國有企業，寧波文旅會展集團是寧波市人民政府直屬的一級國有企業，圍繞產業投資平台與金融資本平台「雙平台」驅動，文化、旅遊、會展、體教、康養五大產業協同。公司2022年完成控制權變更，現寧波文旅會展集團成爲公司實控人，寧波文旅會展集團與創源股份的結合，有望爲公司提升品牌形象、開拓國內市場、建立優勢渠道提供強有力的幫助和背書。此前公司敦煌博物館IP資源由寧波文旅會展引薦，未來有望進一步實現產業協同，整合國內文化創意產品策劃、營銷渠道等資源，實現產業鏈、價值鏈迅速提升。
供需共振，把握穀子千億藍海市場機遇
二次元產業崛起，穀子千億藍海市場亟待挖掘。根據艾瑞諮詢預計，2016-2023年我國二次元產業規模從189億元增長至2219億元，CAGR爲42%，根據商企產業研究院，預計2023-2029年二次元產業規模將從2219億元增長至5900億元，CAGR爲18%，其中二次元周邊衍生產業佔比或將進一步提升。當前穀子經濟勢頭正盛，後續量價均有升級空間，爲傳統文具文創公司轉型發展提供機遇與土壤。創源大股東IP資源稟賦稀缺，且公司具備供應鏈及生產基礎，具備發展穀子經濟的基因，有望共享行業發展紅利。
首次覆蓋，給予「買入」評級
公司作爲文教用品行業知名企業，深耕主業，積極打造第二營收增長曲線，同時通過多渠道挖掘市場機會，優化業務結構，推動公司經營業績改善。隨着盈利能力逐步恢復、渠道運營成熟，公司業績有望獲得持續提升。我們預計公司24-26年收入分別爲18.34/23.95/31.21億元，歸母淨利分別爲0.95/1.24/1.66億，EPS分別爲0.53/0.69/0.92元人民幣/股，PE分別爲32/25/19x。參考可比均值，給予公司25年25-30倍PE，對應目標價17.25-20.7元人民幣。
風險提示：宏觀環境不確定性風險，海外市場依存度較高的風險，匯率波動風險，研發設計創新不及市場預期風險，股票交易異常波動風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，浙商證券馬遠方研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲3.71%，其預測2024年度歸屬凈利潤爲盈利2.2億，根據現價換算的預測PE爲14.17。
最新盈利預測明細如下：
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