■スペースシャワーSKIYAKIホールディングス＜4838＞の事業概要
1. 事業概要
同社は経営統合後のセグメント区分について、事業ポートフォリオ最適化やシナジー創出を目的として再編し、自社で企画プロデュースするオリジナルコンテンツをユーザーに提供するコンテンツセグメント（スペースシャワーネットワークのイベント事業、ライブハウス事業、アーティストマネジメント事業、レーベル・エージェント事業、有料放送事業、オンデマンド事業、インフィニアのエンタテインメントカフェ事業）、及びクライアントの課題解決のためにサービスを提供するソリューションセグメント（SKIYAKIのプラットフォーム事業、ファンクラブ事業、EC・MD事業、セップのアライアンス事業、映像制作事業、SPACE SHOWER FUGAのディストリビューション事業）とした。2025年3月期のセグメント別売上高構成比はコンテンツが54.4%、ソリューションが45.6%だった。
アーティスト・クリエイターのマネジメント、イベント主催、ライブハウス運営、レーベル、エージェント、著作権管理、音楽有料放送、映像制作、エンタテインメントカフェ、ファンクラブ・プラットフォーム運営、ディストリビューションなど、あらゆる音楽エンタテインメント関連事業を展開していることが同社の特徴・強みである。
なお、さらなるグループシナジー向上に向けて、2025年4月1日付（予定）で一部子会社間の事業承継・吸収合併などの再編を行う。具体的には、SKIYAKIがコネクトプラスを吸収合併してファンクラブ事業を集約、スペースシャワーネットワークのアライアンス事業をセップへ承継してクリエイティブソリューション機能を集約、デジタルディストリビューション事業をSPACE SHOWER FUGAへ集約して配信ビジネスを一体運営する。
(1) コンテンツセグメント
スペースシャワーネットワークのイベント事業は、自社ブランドの大型イベントである音楽フェス「SWEET LOVE SHOWER」やヒップホップフェス「POP YOURS」など様々なイベントを主催し、チケット収入、物販収入、飲食収入などを得る収益モデルである。ライブハウス事業は、東京・渋谷スペイン坂のライブハウス「WWW」「WWWX」の運営を行い、レンタル料やチケット収入を得る収益モデルである。放送・ネットなどと連動し、立体的に音楽の「生」の魅力を発信している。
アーティストマネジメント事業は、同社所属アーティストを中心に360度マネジメント業務を行い、原盤・出版・ライブ・MD収入等を得る収益モデルである。レーベル・エージェント事業は音楽制作、音楽出版管理、エージェント業務等を行い、原盤・著作権収入やエージェント手数料等を得る収益モデルである。アーティストのマネジメント、音楽レーベル機能をはじめ、デジタル音楽配信、CD製造販売、著作権管理にいたるまで音楽ソフトに係る事業を一元的に運営し、アーティストの活動を全方位でサポートする。
有料放送事業は、日本最大（視聴可能世帯数約700万世帯）の音楽専門チャンネル「SPACE SHOWER TV」「SPACE SHOWER TV プラス」の編成・制作等を行い、単価×視聴可能世帯数（同社は番組供給事業者のため、チャンネル全体の編集権や価格決定などの権利を有している放送事業者経由）の収益モデルである。オンデマンド事業は「スペシャオンデマンド」の運営等を行い、単価×有料会員数の収益モデルである。
インフィニアのエンタテインメントカフェ事業は、東京・秋葉原及び大阪・日本橋において「あっとほぉーむカフェ」を運営している。2025年春には中部地区初出店となる名古屋・大須への出店（国内11店舗目）を予定。「ご主人様とメイド」という独特な世界観に基づいた接客を楽しむことができるカフェスタイルのテーマパークである。またメイド関連グッズを販売する「@home shop」も運営している。単価×来店客数の収益モデルで、年間来店客数は約73万人に達している。
(2) ソリューションセグメント
SKIYAKIのプラットフォーム事業及びファンクラブ事業は、オールインワン型ファンプラットフォーム「Bitfan」及びエンタープライズ向けカスタム型ファンプラットフォーム「Bitfan Pro」を主力としている。「Bitfan」はアーティストがオフィシャルサイト、ファンクラブ・ファンサイト、グッズ販売、ライブ配信、電子チケット販売など、クリエイター活動に必要なサービスをオールインワンかつ低コストで利用できるプラットフォームサービスである。翻訳機能を実装し、海外通貨にも対応しているため、国内外問わずクリエイター活動を支援する。「Bitfan Pro」は大型アーティスト向けにデザインのカスタマイズが可能なプラットフォームサービスである。ファンプラットフォームの総有料会員数は約130万人となっている。EC・MD事業は、アーティストグッズの企画・開発から製造、倉庫管理、納品・発送、ECサイト運営などのサービスを展開し、単価×販売数の収益モデルとなる。また国内最大級（月間約900万PV）の音楽ライブ情報サービス「LiveFans」も運営している。なお2025年4月1日付でSKIYAKIがコネクトプラスを吸収合併してファンクラブ運営事業を集約する。
セップは、クリエイティブに特化した業界No.1の音楽映像制作会社で、アライアンス事業は協賛広告獲得や受託イベント制作によって広告収入やイベント制作収入を得る収益モデル、映像制作事業は音楽ライブ映像収録やMVなどの映像制作によって製造制作収入を得る収益モデルとなる。高いクリエイティビティとクリエイターとの信頼関係を基に、CM・VP・WEB・XRなど年間400作品以上の幅広いコンテンツの企画制作を行っている。また、受託イベント制作は、プロ野球球団「福岡ソフトバンクホークス」及びセレクトショップ「BEAMS」とともに国内最大級の屋内音楽フェスティバル「FUKUOKA MUSIC FES.」をプロデュースしている。なお2025年4月1日付でセップがスペースシャワーネットワークのアライアンス事業を承継する。
SPACE SHOWER FUGAは、スペースシャワーネットワークとデジタルディストリビューションを世界展開するFUGAとの合弁会社として2021年に設立され、ディストリビューション事業として、音楽配信による楽曲流通やマーケティングサービスなどを行っている。配信手数料を得る収益モデルとなる。スペースシャワーネットワークの日本市場におけるノウハウやネットワーク、FUGAの業界最先端のディストリビューションシステムや海外ネットワークを結合し、パートナーの音楽を世界のリスナーに最善の方法で届けるために必要なツール・サービスを提供している。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 水田雅展）
■空間炸彈SKIYAKI控股＜4838＞的業務概況
1. 業務概況
公司在經營整合後的分段分類中，爲了優化業務組合和創造協同效應進行了重組，提供由自己企劃製作的原創內容的內容群（空間炸彈網絡的活動業務、現場演出業務、藝術家管理業務、唱片及代理業務、付費電視業務、點播業務、Infinia的娛樂咖啡業務），以及爲了幫助客戶解決問題而提供服務的解決方案群（SKIYAKI的平台業務、粉絲俱樂部業務、電子商務及MD業務、Sep的聯盟業務、影視製作業務、SPACE SHOWER FUGA的分銷業務）。2025年3月期的按類別營業收入構成比爲內容54.4%，解決方案45.6%。
公司以管理藝術家和創作者、主辦活動、運營現場演出、唱片、代理、版權管理、音樂付費電視、影視製作、娛樂咖啡、粉絲俱樂部平台運營、分銷等各種音樂娛樂相關業務展開經營，這就是公司的特點和優勢。
另外，爲了進一步提高群的協同效應，計劃於2025年4月1日起對部分子公司間的業務繼承和吸收合併等進行重組。具體來說，SKIYAKI將吸收合併Connect Plus以集中粉絲俱樂部業務，空間炸彈網絡的聯盟業務將繼承給Sep以集中創意解決方案功能，數字分銷業務將集中於SPACE SHOWER FUGA以整體運營發行業務。
(1) 內容群
空間炸彈網絡的活動業務主辦了自家品牌的大型活動，如音樂節「SWEET LOVE SHOWER」和嘻哈節「POP YOURS」等各種活動，通過票務收入、銷售收入、餐飲收入等獲得收益模型。現場演出業務運營位於東京・澀谷西班牙坂的現場演出場所「WWW」「WWWX」，通過租賃費用和票務收入獲取收益模型。與廣播、網絡等聯動，立體發掘音樂的「生」的魅力。
藝術家管理業務圍繞公司所屬藝術家開展360度管理業務，通過原盤、出版、現場、MD收入等獲得收益模型。唱片及代理業務開展音樂製作、音樂出版管理、代理業務等，通過原盤、版權收入和代理手續費等獲得收益模型。從藝術家的管理、音樂唱片功能，到數字音樂分發、CD製造銷售、版權管理等，全面運營與音樂軟體相關的業務，全方位支撐藝術家的活動。
付費電視業務是日本最大的音樂專業頻道「SPACE SHOWER TV」和「SPACE SHOWER TV Plus」的編成和製作等，以單價×可觀看家庭數（該公司作爲節目供應商，擁有頻道整體的編輯權和價格決定權等權利的廣播公司）的營收模型。點播業務則是「スペシャオンデマンド」的運營等，以單價×付費會員數的營收模型。
インフィニア的娛樂咖啡業務在東京秋葉原和大阪日本橋經營「あっとほぉーむカフェ」。計劃在2025年春季首度在中部地區開設名古屋・大須（國內第11店）。這是一個基於「主人和女僕」獨特世界觀的服務可以享受的咖啡風格主題公園。此外，還經營銷售女僕相關商品的「@home shop」。營收模型爲單價×來店顧客數，年到店顧客數約爲73萬人。
(2) 解決方案板塊
SKIYAKI的平台業務及粉絲俱樂部業務以全合一型粉絲平台「Bitfan」及面向企業的定製型粉絲平台「Bitfan Pro」爲主力。「Bitfan」是一個藝術家可以在官方網站、粉絲俱樂部、粉絲網站、商品銷售、直播、電子票銷售等創作者活動中必要服務的全合一低成本平台服務。由於實現了翻譯功能，並支持境外貨幣，因此能支持國內外的創作者活動。「Bitfan Pro」是一個爲大型藝術家設計的可定製化平台服務。粉絲平台的總付費會員數約爲130萬人。電子商務和MD業務則是從藝術商品的策劃、開發到生產、倉儲管理、交付、發貨、電子商務網站運營等服務，形成了單價×銷售數量的營收模型。此外，還經營國內最大級（月均約900萬PV）的音樂直播信息服務「LiveFans」。值得一提的是，自2025年4月1日起，SKIYAKI將吸收合併Connect Plus，整合粉絲俱樂部運營業務。
セップ是一家專注於創意的行業第一的音樂視頻製作公司，聯盟業務通過獲取贊助廣告和承接活動製作獲得廣告收入和活動製作收入的營收模型，視頻製作業務則通過錄制音樂現場視頻或MV等視頻製作獲得生產製作收入的營收模型。基於高創意和與創作者的信任關係，進行CM、VP、WEB、XR等全年超過400部作品的廣泛內容的策劃製作。此外，承接的活動製作與職業棒球隊「福岡軟銀鷹」和選擇店「BEAMS」共同製作了國內最大規模的室內音樂節「FUKUOKA MUSIC FES.」。同時自2025年4月1日起，セップ將繼承Space Shower Network的聯盟業務。
SPACE SHOWER FUGA是由Space Shower Network與全球數字發行公司FUGA於2021年成立的合資公司，作爲發行業務，進行音樂的配信流通和營銷服務等。營收模型爲獲取發行手續費。結合Space Shower Network在日本市場的經驗和網絡，以及FUGA行業尖端的發行系統和境外網絡，提供向全球聽衆以最佳方式傳遞合作伙伴音樂所需的工具和服務。
(撰寫: FISCO特約分析師 水田雅展)
