分析師指出，較低的槓桿率可以減少與高市盈率相關的風險。
儘管大盤科技股帶領標普500指數創下歷史新高，市場目前的估值讓一些人認爲極度高估，但ProShares Advisors的一位策略師表示這可能是一個不必要的擔憂。
Simeon Hyman上週五在接受彭博電視採訪時說：“問題歸結於以下令人驚訝的事實：股市中的槓桿率比20年前要低得多。”
這位全球投資策略師承認股票價格確實偏高。通常，在當前美債收益率水平下，股票的平均市盈率應在18至20倍之間——而實際上，目前該比率約爲25倍。
其他指標也進一步表明市場估值已達到歷史極端水平。
然而，Hyman指出較低的槓桿率可以減少與高市盈率相關的風險。相比於20年前，標普500淨債務/EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）比率從5倍下降到1倍。
報告還發現，如今的股票回報主要來自於資產而非債務驅動的增長，這表明了內在盈利能力的存在。
Hyman說道，“標普500槓桿的顯著下降以及盈利的穩健性（部分由於科技行業）表明，至少一部分推動市盈率擴張的熱情可能是理性的。”
儘管如此，今年市場過熱的情況愈發令投資者不安，並引起了華爾街重量級人物如David Einhorn等人的關注。這位億萬富豪對沖基金經理在10月警告稱，交易員正在推高數十年來最昂貴的市場。
但這並不意味着市場處於泡沫之中，他寫道，分析員普遍同意投資者應繼續持有美股的風險敞口。不過，對於調整的呼聲在本月有所加強，特別是如果「瑰麗七股」頂級科技股抹去最近的漲幅。
Powers Advisory Group的管理合夥人Matt Powers表示，鑑於這些大盤股的高度集中，2025年的收益未達預期可能會「改變市場」。因此，即使科技股增長強勁，投資者明年也應強調分散投資的重要性。
即便沒有發生調整，如果「瑰麗七股」的勢頭趨於平緩，交易員也可能需要爲回報減弱做好準備。總體而言，華爾街機構預計標普500將繼續攀升，平均年終目標價約爲6539點。
